파생상품시장 발전방안 일환

만기 짧아 가격 낮고 위험관리 용이

코스피200 위클리옵션은 만기가 짧아 시간가치가 상대적으로 작다. 이에 따라 월물옵션에 비해 가격이 낮게 형성된다.
코스피200 위클리옵션은 만기가 짧아 시간가치가 상대적으로 작다. 이에 따라 월물옵션에 비해 가격이 낮게 형성된다.

[헤럴드경제=김현일 기자] 한국거래소는 오는 9월 23일 ‘코스피200 위클리옵션’을 상장한다고 31일 밝혔다. 지난 5월 금융위원회의 ‘파생상품시장 발전방안’ 후속조치 일환이다.

코스피200 위클리옵션은 상장방식과 행사가격 범위만 다를 뿐 주요 거래제도는 기존 코스피200옵션과 동일하다.

매주 목요일에 다음 목요일 만기 위클리옵션을 상장하는 방식이며 행사가격 범위는 코스피200옵션의 1/2인 ‘ATM(등가격·코스피200지수와 가장 가까운 행사가격)±20포인트’이다. 기존 코스피200옵션 만기를 다양화하는 효과를 가져올 것으로 보인다.

거래소는 브렉시트나 북미정상회담, 한미 기준금리, GDP 등 주요 국내외 경제지표 발표 때마다 관련 위험을 정밀하게 관리하려는 거래수요를 충족하기 위해 이번 위클리옵션 상장을 준비했다.

옵션가격은 시간가치와 내재가치의 합으로 구성되는데 위클리옵션은 만기가 짧아 시간가치가 상대적으로 작다. 이에 따라 월물옵션에 비해 가격이 낮게 형성된다. 예를 들어 코스피200지수 1포인트 하락 위험을 헤지하기 위해 월물 풋옵션을 이용할 경우 215만원(올해 상반기 등가격 기준)이 필요하지만 위클리 풋옵션을 이용하면 56% 절감된 122만원이 소요된다.

만기가 짧아 특정 이벤트에 따른 위험을 저렴하게 관리할 수 있는 것도 특징이다.

거래소 파생상품시장본부 관계자는 “만기 기간 내 예상되는 이벤트 관련 불확실성만 가격에 포함된다”며 “이벤트 발생 시 코스피200지수의 변화에 위클리옵션이 민감하게 반응하므로 정교한 위험관리가 가능하다”고 설명했다.

미국과 유럽의 주요 거래소에도 이미 다양한 기초자산에 대한 위클리옵션이 상장돼 있다. 아시아권에서는 대만과 일본이 대표지수를 기초자산으로 하는 위클리옵션을 각각 지난 2012년과 2015년에 상장했다.