외인매수 집중후 평균 16% 상승

코스피가 외국인의 지속적인 매수세와 미국 부채 한도 협상 타결 기대감을 안고 상승세를 보이면서 그간 차익 실현에 중점을 둔 개미들의 움직임에도 변화가 필요하다는 지적이다.

코스피는 11일 오전 1%대 상승하며 2020선으로 올라 섰다.

우리투자증권에 따르면 지난 2001년 이후 외국인 매수세가 단기간 집중 유입된 다섯 차례 가운데 단 한 번을 제외하고 코스피지수는 외국인 자금 유입이 정점을 지난 뒤에도 평균 16% 상승률을 기록했다.

이 가운데 글로벌 경기선행지수와 한국의 경기선행지수가 함께 상승했던 2001년 11월, 2003년 7월, 2009년 8월 세 차례 코스피의 6개월 상승률은 26%에 달했다. 박성훈 우리투자증권 연구원은 “최근 OECD 전 세계 경기선행지수가 11개월 연속 상승하고 한국 경기선행지수도 4개월 연속 상승하고 있다”며 “국내외 경제 상황이 과거 코스피 상승률이 상대적으로 컸던 국면과 유사해 미국 정치 변수에 대한 부담만 덜어내면 추가 반등 시도는 충분히 전개될 수 있다”고 설명했다.

한편에선 외국인 매수 기간에 차익 실현에 나선 투신권과 개인 자금이 조정 기간을 기회로 보고 결국 증시로 ‘유턴’할 것으로 내다보고 있다. 7월 중순 이후 외국인이 한국 증시를 12조원 규모 사들이는 동안 투신권과 개인은 각각 4조원, 7조원을 내다 팔았다.

임수균 삼성증권 연구원은 “대형 경기 민감주의 어닝 쇼크가 진정되고 주가 반등이 본격화되면서 투신권과 개인 자금이 유입되는 지수대도 이전보다 높아질 것”이라며 “외국인이 주도한 코스피 상승 국면에서 소외된 국내 자금이 주가 조정 시 유입될 수 있다”고 말했다.

다만 낮아지는 상장법인의 이익 추정치는 큰 폭의 지수 상승을 기대하기 어렵게 한다. 한국투자증권에 따르면 지난 한 주 동안 코스피지수는 0.4% 상승했지만 2013년 예상 이익은 0.4% 떨어졌다. 지난 4주간 올해 이익 추정치가 1.9% 하향된 점을 고려할 때 시장의 예상 이익의 방향은 아래를 향하고 있다.

김우영 기자/


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