28일 새 주주환원정책 발표 예정

연말 특별배당과 함께 주당 1300~1400원 배당 전망

향후 3년 간 배당 확대 확실시…연간 20조원 관측도

M&A 재원과 배당 확대 접점 놓고 막바지 검토

삼성전자가 오는 28일 확정실적을 발표하며 새로운 주주환원정책을 내놓기로 하면서 향후 주가에 미칠 파장이 주목된다. 새롭게 발표되는 주주 친화 정책은 향후 3년 이상 지속될 전망으로 증권가에서는 파격적인 배당정책이 발표될 가능성을 점치고 있다.

13일 증권업계에 따르면 삼성전자는 이달 28일 4분기 실적 발표와 함께 새로운 주주환원정책을 공개한다.

삼성전자는 지난 2017년 10월에 2018년∼2020년까지 3년간 발생한 잉여현금흐름(Free Cash Flow·FCF)의 50%를 주주들에게 환원하겠다는 계획을 발표한 바 있다. 당시 배당을 약속한 금액이 주당 354원, 연간 9조6000억원, 3년 합계 28조8000억원이었다.

삼성은 또 이같은 정책을 근거로 배당을 하고도 잔여 재원이 발생하면 추가 배당 또는 자사주 매입·소각 등을 통해 주주들에게 환원하겠다고 밝힌 바 있다.

증권업계는 삼성전자가 잉여현금을 자사주 매입보다는 특별 배당 형태로 환원할 것으로 보고 있다.

이건희 회장 별세로 이재용 부회장 일가의 상속세 재원 마련 문제가 이슈로 떠오른데다 주가 급등으로 과열 우려가 나오는 상황이어서 특별 배당을 선택할 가능성이 크다는 관측이다.

증권가는 지난 3년간 삼성의 당기순이익과 시설투자비, 감가상각비 등을 고려했을 때 이 잔여 재원이 약 7조∼8조원에 달하는 것으로 보고 있다.

삼성전자 우선주에 대한 배당금이 일반주보다 높은 것을 감안할 때 이 금액을 전체 삼성전자의 주식수로 나누면 일반주 기준 주당 약 1000원 안팎의 특별 배당이 이뤄질 것이라는 예상이다.

지난해 4분기 기본배당(주당 354원)과 특별배당을 합하면 주주들은 이번에 주당 총 1300∼1400원 안팎의 배당을 챙길 것으로 관측된다.

이와 더불어 최대 관심은 올해부터 바뀌는 새로운 주주환원 정책으로 모아진다.

증권가는 삼성전자가 갖는 위상과 이재용 부회장의 상속세 재원 마련이 필요한 점 등을 고려할 때 '파격적인' 배당 정책이 나올 것으로 예상하고 있다.

핵심은 '잉여현금흐름(FCF)의 50%'인 기존 주주환원 규모를 상향할 지로 모아진다.

업계는 올해부터 2∼3년간 반도체 슈퍼사이클이 도래하면서 삼성전자의 한 해 영업이익이 50조원 안팎에 이를 것으로 전망한다.

이에 삼성전자의 잉여현금흐름은 기존 3개년보다 크게 늘어나 'FCF의 50%'라는 기준을 굳이 올리지 않더라도 향후 3년간 배당금액이 종전 금액(연 9조6000억원)을 훌쩍 뛰어 넘을 것으로 관측된다.

더 나아가 만약 삼성전자가 배당 규모를 잉여현금의 55%나 60%로 상향한다면 배당금액은 훨씬 더 많아지게 된다.

하나금융투자 김경민 애널리스트는 “지난 3년간 삼성전자의 연간 배당은 9조6000억원이었는데 앞으로 수년 동안은 연간 20조원의 배당이 유지될 가능성이 크다”며 “영업이익 증가에 따른 배당 여력 확대 때문”이라고 전망했다.

삼성전자는 배당 확대 기조를 유지하면서, 인수합병(M&A) 등 미래 성장동력 확보를 위한 재원 마련을 두고 막바지 검토를 진행 중이다.

정순식 기자