■11월 상반월 메모리 고정거래가격 Comment

1. DRAM: 11월 상반월 DRAM 고정가격 flat - 2Gb DDR3 0.83$ (flat), 5개월만에 하락세 멈춤

2. NAND: 11월 상반월 NAND 고정가격 하락 반전 - 32Gb MLC $2.52 (-2.7%), 64Gb MLC $5.4 (-2.2%)

Analyst : 진성혜 (02-2184-2392 / sh.jin@ktb.co.kr)

■제약 Monthly (Overweight) - 10월 원외처방: 비수기 부진했던 처방수요 회복세

▶ 10월 원외처방 조제액 전체 동향 1) 10월 전체 원외처방 조제액 전년동월비 2.7% 감소, 일평균 처방조제액 기준으로는 7.3% 감소 2) 내자계 상위 10개사 합산 처방조제액 전년동월비 6.3% 감소. 전년동월비 점유율 하락세 지속

▶ Universe 제약사 원외처방 동향 1) Universe 제약사 합산 처방조제액 전년동월비 3.7% 감소, 점유율 하락세 지속. 코프로모션 포함 점유율은 YOY 상승세 지속 2) 개별 제약사별로는 성장률 및 점유율 모두 한미약품과 종근당 우위 지속. 코프로모션 품목 고려하면 대웅제약과 유한양행 강세

▶ 최근 업종 주가 동향 및 업종에 대한 투자판단 1) 지난 한 달간 거래소 제약업종지수 수익률 KOSPI 수익률 5.8%p 상회하며 강세 시현 2) 업황 회복 기대감 유효하여 업종 투자의견 Overweight 유지하나, 급등에 따른 밸류에이션 부담 해소가 필요

Analyst : 이혜린 (02-2184-2327 / hrin@ktb.co.kr)

■GS (078930) - 3Q12 Review: GS칼텍스 실적 호전 등 영향 실적 큰 폭 호전

▶ Investment Point 1) 3Q12 영업실적 큰 폭 호전 2) 4Q12 정유 시황 약세이나, 석유화학 중심 GS칼텍스 실적 견고 예상

▶ Valuation 목표주가 88,000원(유지), 투자의견 BUY(유지)

Analyst : 유영국 (02-2184-2330 / ykyoo@ktb.co.kr)

■KCC (002380) - 3Q12 Review: 전방 경기 위축 영향 예상실적 하회

▶ Investment Point 1) 3Q12 전방 경기 위축 영향 영업실적 예상실적 하회 2) 4Q12 계절적 비수기 요인 영향 실적 둔화 흐름 유지

▶ Valuation 목표주가 370,000원(햐향), 투자의견 BUY(유지)

Analyst : 유영국 (02-2184-2330 / ykyoo@ktb.co.kr)

■키움증권 (039490) - FY2Q12 Review: 기대수준의 실적. 업종 Top pick 유지

▶ Investment Point 1) 순영업수익/순이익 YoY ?11.9 %/-21.9%, QoQ +43.98%/+179.3% 기록, 기대치에 부합하는 실적 시현 2) 9월 일평균거래대금 MoM +27.2% 증가, 동사 브로커리지 M/S 15.92%(MoM +2%p). MTS 점유율 31.4%로 상승세 지속(QoQ +0.3%p), 고객예탁금 QoQ 9.7% 증가한 1.7조원으로 기초는 탄탄함 3) 신용시장 부진한 흐름 지속으로 이자수지 감소 지속은 부담요인. 신용공여 시장 QoQ -11.3%, 관련수익은 QoQ 4.5% 감익 4) FY3Q12 실적에 대한 부담은 업종 전반의 이슈. PI 관련 부담 없다면, 부진한 업황 흐름 지속 가정해도 세전이익 300억 수준 달성 가능한 체력으로 판단

▶ Valuation 투자의견 BUY(유지), 목표주가 7.5만원(하항), Top pick 유지 이익추정치 하향하여 FY12~14 평균 ROE 기존 15.0%에서 13.6%, 목표주가는 8.0만원에서 7.5만원으로 하향 조정

Analyst : 조성경 (02-2184-2317 / skcho@ktb.co.kr)

■세아제강 (003030) - 3Q12 Review : 추정치를 소폭 하회한 실적

▶ Investment Point 실적 당사 추정치 하회. 원화 절상은 동사 수익성에 부담요인 1) 3Q12 실적 : 당사 추정 영업이익 12% 하회 - K-IFRS 별도기준 매출액 4,851억원 (yoy +29.6%, qoq +4.8%), 영업이익 270억원 (yoy +53.1%, qoq -6.9%), OPM 5.6% 2) 4Q12 전망 : 원화강세가 부담요인 - K-IFRS 별도기준 매출액 4,793억원 (yoy +0.8%, qoq -1.2%), 영업이익 300억원 (yoy +48.0%, qoq +11.2%), OPM 6.3% 전망 ▶ Valuation 투자의견 BUY(유지), 목표주가 130,000원(유지)

Analyst : 심혜선 (02-2184-2323 / hsshim@ktb.co.kr)

■KTB Morning Brief_주요국 경제지표 악화 영향에 하락

▷미국증시 - 미국 제조업 및 유로존 3Q 경제 성장률 악화 등 주요국 경제 지표 부진 영향 반영하며 하락 마감

▷국내증시 - 미국 재정절벽, 유럽 경제지표 악화, 중동 갈등고조 등 대외악재 영향에 투자심리 위축되며 하락 마감 / 외국인 6거래일 연속 순매도

Analyst : 김윤서 (0 / yskim113@ktb.co.kr)

■선물옵션시장 투자포인트 및 통계 지표

1) 외국인 3,557계약(누적 -21,411계약) 매도우위, 시장Basis 0.20~0.60pt(이론B 0.55pt) 등락, 차익 47억원 순유입

2) 최근 환매수 나섰던 외국인 신규매도 재개, 장중 꾸준히 매도 확대, 누적 -2.1만계약, 마감동시호가에도 대규모 매도

3) 선물시장의 부정적 변화들: 선물 저평가 전환/외국인 선물매도 강화/미결제약정 급증 수반한 지수 하락, 기술적대응

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■선물시장의 부정적 변화들

1) 최근 환매수 나섰던 외국인 신규매도 재개, 장중 꾸준히 매도 확대, 누적 -2.1만계약

2) 평균B 하락했으나 최근 시장B 밴드 하단 지켜내, 0.10pt 하회시 차익 매도 확대 예상

3) 마감동시호가 외국인 선물 매도 확대, 지수 갭 하락, 시장B 백워데이션(-0.24pt) 마감

4) 선물시장의 부정적 변화들: ①선물 저평가(시장B 약세) 전환. ②외국인 선물매도 강화, ③미결제약정 급증 수반한 지수 하락, 지지선(247pt/245pt) 하향 이탈, 기술적 대응

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■KOSPI200 구성종목 주요 공시 브리핑

1) 현대건설(000720) : 공사(쿠웨이트 Sheikh Jaber Al-Ahmed Al-Sabah Causeway Project) 수주 - 계약금액: 2조 2,406억원(최근 매출액대비 22.17%)

2) 현대중공업(009540) : 2012년 10월 영업(잠정)실적 外 1건 - 매출액 2조 1,320억원(YoY -2.80%, QoQ -4.31%) - 누적매출액 20조 4,499억원(YoY -0.06%)

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■Oil & Chem News Comment_daily (2012년 11월 16일)

1. 가격 & 마진 동향 WTI 85.45$/bbl, 전거래일 대비 0.97% 하락 Dubai 107.32$/bbl, 전거래일 대비 1.35% 상승 Naphtha 946.50$/ton, 전거래일 대비 1.28% 상승 복합정제마진 7.6$/bbl, 전거래일 대비 0.1$/bbl 상승

2. 산업 뉴스 中 휘발유-디젤 가격 3%대 인하로 내수 부양효과 기대 / 관련 업체 : 전 정유업체

3. 기업 뉴스 SK이노베이션, 이란산 원유금수 3개월 만에 580만배럴 수입

Analyst : 유영국 (02-2184-2330 / ykyoo@ktb.co.kr)

■Steel News Comment Daily (2012년 11월 16일)

*국내 뉴스 아연도강판 10월 판매 전년비 15% 증가 *해외 뉴스 中 올해 철강 생산능력 10억톤 돌파 전망 中 판재류 수출價 상승세 日 신닛데츠스미킨 11월 H형강 가격 인상

Analyst : 심혜선 (02-2184-2323 / hsshim@ktb.co.kr)

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