■이슈

▶E-Ground: 미 재정절벽 우려 분위기 지배국면 *샌디 여파 미 경제지표 흔들+유로존 경기침체+중동 불안 → 재정절벽 우려가 근본 (이상재) -미 재정절벽에 대한 우려가 상존함에 따라 예견된 수준의 악재조차 불안심리를 가중시키고 있 다. 허리케인 샌디 여파로 인한 미 경제지표의 일시적 부진이나, 유로존 경제의 마이너스 성 장, 중동 불안 등은 이미 예정된 흐름이거나 익숙한 악재임에도 불구하고 부담으로 다가왔다. - 미 재정절벽의 협상 시한은 1차적으로 연말까지로 설정되었다. 재정절벽 불확실성이 앞으로도 최소한 한달 반 가까이 상존할 것이며, 이 와중에 세금 인상 전에 차익 실현 욕구에 따른 조 정압력을 지속시킬 가능성이 높은 것이다. 재정절벽의 원만한 타결 조짐은 아직 전혀 없다. - 위험자산의 중장기 향방은 결국 펀더멘털에 의해 좌우될 것이며, 재정절벽은 구조적 위험이 아닌 정책적 위험요인임은 변함이 없다. 재정절벽 협상 결렬에 따른 2013년 미국경제 침체 가능성이 불안의 핵심이나, 예단할 필요는 없다. 미국경제의 추세 반전 조짐은 아직 없다.

▶디스플레이 *IDC 세미나 요약 (김동원, 김경민, 이현희) -디스플레이 산업에 대해 투자의견 비중확대 (Overweight)를 유지하며 최선호주로 LG디스플레이 (034220), 삼성전자 (005930), LG전자 (066570)를 제시한다. 특히 LGD는 11월부터 아이패드 미니 패널 생산라인의 풀 가동으로 출하량이 전월대비 2배 증가할 것으로 추정된다. 또한 2nd Vendor인 대만의 AUO 수율 부진으로 애플로부터 수주확대가 기대된다.

■전략

▶중국공산당 전당대회 시리즈 2.시진핑 시대? *안정적 정권이양, 펀더멘털 회복에 긍정적 (김경환)

■산업

▶ IT - Overweight (유지) *IT 수요, 예상치 상회 전망 (김동원, 김경민, 이현희)

▶섬유/의류 - Overweight (유지) *의류업 변곡점, 신중하게 투자하자. (최민주)

■기업

▶세코닉스 (053450) - BUY(유지);2013년 실적 성장 주목 (박종운, 김근종) -동사의 3분기 실적을 반영하여 2012년 수정EPS를 11% 상향, 2013년 수정EPS를 2% 하향 조정하였 다. 그러나 2013년 큰폭의 실적 성장 (매출액과 영업이익 전년대비 각각 65%, 71% 증가)을 감안하여 적정주가는 기존 17,000원에서 27,000원으로 상향하였다. 적정주가 27,000원은 2013년 수정EPS에 PER 8배 (동종업체 평균PER 7.3배 10% 할증)를 적용하여 산출하였다. 동사가 경쟁사 대비 밸류에이 션 할증 적용이 가능한 이유는 1) 2013년 주요고객의 스마트폰 판매량 급증과 고화소 렌즈 비중 증가로 인한 가장 큰 수혜를 받을 것으로 전망되고, 2) 경쟁사들과 달리 렌즈를 활용한 다양한 아이템 (자동차 용 후방카메라, 초소형 프로젝터 등)의 매출비중이 50%에 이를 만큼 제품 다변화가 잘 이루어져 있기 때문이다. ▶CJ헬로비전 (037560) - BUY(유지);상장 이후 첫 실적 발표! 산뜻한 출발! (한익희, 김영익) -3분기 연결 매출 전년 대비 26% 확대된 가운데 영업이익과 순이익은 각각 15%, 18% 증가함 -방송가입자 순증과 ARPU 증가, 홈쇼핑 매출, 헬로모바일, Tving의 고성장이 실적 확대의 배경 -영업이익률 20% 수준을 유지하고 있어 신규 사업에 대해 과도하게 우려할 필요는 없다는 판단 -방송부문의 ARPU 상승 효과와 통신 서비스 사업의 비중을 도외시해서는 안된다는 판단임 -투자의견 BUY와 적정주가 24,200원을 유지함

▶와이지엔터테인먼트 (122870) - BUY(유지);센티멘트보다는 펀더멘털로 (진홍국) -동사에 대해 투자의견 매수, 적정주가 100,000원을 유지한다. 적정주가는 12개월 Forward EPS 3,306 원에 기존 Target PER 28.3x를 적용하여 산출하였다. 3분기 양호한 실적을 달성하였고 성장 모멘텀은 여전히 유효한 반면 주가는 대외요인에 따른 투자심리 위축으로 단기급락하였다. 소속 아티스트들의 해 외입지 강화, 신규 라인업 추가, PSY의 본격적 글로벌 활동 등이 예상됨에 따라 중장기적으로 견조한 실적성장이 예상되는 바, 동사 주식에 대해 매수를 권고한다.

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