상장사들의 1분기 이익 추정치가 빠르게 줄어들고 있다. 미국의 추가적인 양적완화에 따른 증시 기대감에 찬물을 끼얹을 수 있는 재료다. 주가는 이익전망치에 대한 시장의 프리미엄이 반영된 결과라는 점에서 각별한 관심이 필요해 보인다. 미국발 유동성 공급확대가 이뤄져도, 기업 이익이 줄어들면 주가의 상승여력이 훼손될 수 있기 때문이다.

26일 금융정보제공업체 에프앤가이드가 집계한 98개 상장사의 올 1분기 영업이익 추정치는 미국과 유럽의 재정위기가 불거지기 직전인 작년 7월말 27조2677억원에 달했으나 현재 23조8949억원으로 6개월만에 12.37% 감소했다.

조사대상은 국제회계기준(IFRS) 연결기준 12월 결산 상장사 중 국내 증권사 1곳 이상이 전망치를 내놓은 곳이다.

특히 내수와 수출 구별없이 거의 전업종에 걸쳐 추정치가 줄었다.

소재업종의 영업이익 전망치가 33.66% 줄었고 에너지(-19.27%), 의료(-15.70%),산업재(-13.61%), 통신서비스(-12.69%)가 뒤를 이었다. 글로벌 경기부진으로 수주가 줄고, 원자재 값은 오른 반면 제품가격 인상은 어려워진 탓이다. 추정치가 맞는다면, 올해 1분기에는 이들 상장사의 영업이익이 작년 같은 분기보다 2.27% 악화된다.

게다가 이 같은 영업이익 감소율은 상장사 전체로 범위를 확대하면 더 심화될 것으로 추정된다. 증권사 분석대상밖의 상장사들은 주로 중소기업이 많은 데, 경기부진의 충격을 더욱 크게 받을 수 밖에 없기 때문이다.

한편 회계기준이 한국회계기준(K-GAAP)에서 IFRS로 바뀐 탓에 전년도 4분기 실적과 단순비교는 어렵지만, 전반적으로 작년 1분기를 고점으로 영업이익 감소세는 이어지고 있다. 실제로 한국거래소와 상장사협의회의 집계를 보면 유가증권시장 12월 결산법인의 영업이익은 전년 동기대비 기준으로 작년 1분기에 19.6% 늘었다가 2분기에 7.72% 줄었고, 3분기에는 감소 폭이 26.35%까지 확대됐다.

<성연진 기자 @lovecomesin>

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