[헤럴드경제=문영규 기자]화장품주가 사드(THAAD, 고고도미사일방어체계) 배치 발표 이후 중국발 리스크로 주저앉은 가운데 화장품 업종 ‘대장주’인 아모레퍼시픽 주가의 하락세도 두드러졌다. 반면 삼성전자 주가는 강세를 띠며 사상최고치에 대한 기대감을 높이는 중이다.

5월 말 이후 삼성전자 주가는 20.2% 상승했으나 아모레퍼시픽은 4.5% 하락했다.

지난달 8일 사드 배치가 공식 발표되면서 이달 5일까지 한 달 동안 아모레퍼시픽 주가는 13.9% 빠졌다.

주가뿐 아니라 주가수익비율(PER) 차이를 비교해보면 두 종목 간 엇갈리는 운명을 확인할 수 있다.

12일 신한금융투자에 따르면 두 종목의 PER 갭(아모레퍼시픽 PER-삼성전자 PER)도 사상 최저수준을 기록한 것으로 나타났다.

최민 신한금융투자 연구원은 “2015년 이후 두 종목의 표준화 12개월 선행 PER 차는 꾸준한 하락세를 보였으나 사드 발표 이후로는 기울기가 더욱 가팔라졌다”며 “5일 -3.9 표준편차까지 하락하며 2011년 이후 최저 수준을 기록했다”고 분석했다.

그러면서 최 연구원은 아모레퍼시픽에 대해 “이익 증가율 둔화가 불가피하지만 현 시점에서 추격 매도는 자제할 것”을 당부했다.

사드 배치 공식 발표 이후 화장품ㆍ의류, 호텔ㆍ레저, 미디어 등 중국 관련주들의 하반기 순이익은 5.5% 하향됐으며, 이 가운데 화장품ㆍ의류가 7.3% 하향되며 가장 기여도가 컸던 것으로 나타났다.

최민 연구원은 “화장품 업종의 순이익 우상향 패턴은 유지가 가능하지만 증가율은 다소 둔화될 수 있다”며 “올해 이익은 전년대비 26.0% 증가에 그쳐 증가율은 지난해 35.5%에 비해 둔화될 전망”이라고 지적했다.

또한 박신애 KB투자증권 연구원은 “2분기에 면세점을 비롯한 국내 실적은 기대치를 하회했다”며 “면세점은 4월 1일부터 단행한 제품수량 제한 규제 강화 때문인 것으로 판단된다”고 전했다.

박 연구원은 “3분기는 메르스 기저효과로 전년동기 대비 성장률이 100%에 달할 전망이나, 내년 성장률은 24%로 둔화될 것으로 예상되며. 할인점의 매출 감소 추세는 지속될 전망”이라면서도 “디지털 채널은 3분기부터 성장세 전환이 가능할 것으로 기대된다”고 봤다.


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