■KTB Morning Brief_재정절벽 협상 회동 긍정적 평가에 주요지수 상승

▷미국증시 - 미국 의회 지도자들의 재정절벽 협상 회동에 대한 긍정적 평가 영향에 투자심리 소폭 개선되며 주요지수 상승 마감

▷국내증시 - 유럽 3Q GDP 성장률 악화 및 미국 제조업, 고용 지표 부진 영향에 투자심리 위축되며 하락. 미국 경제지표 허리케인 여파로 둔화 / 외국인 7거래일 연속 순매도 (누적규모 1조 42억원)

Analyst : 김윤서 (0 / yskim113@ktb.co.kr)

■향후 순탄치 않을 일정과 구원 투수_KTB Equity Weekly Bullrtin

▶ 향후 순탄치 않을 일정과 구원 투수 - 재정 절벽 낙관은 금물 - 12월 중 구원투수 등장 기대

▶ 불확실성에 대한 주가 반영 과정 이미 상당 부분 진행 - KOSPI valuation multiple 지지선 근접 - 미국 TIPS spread와 S&P500 지수 P/B 값의 괴리 확대

Analyst : 박석현 (02-2184-2314 / shyun@ktb.co.kr)

■주간경제_미국 주택가격 반등과 소비의 선순환

1) 미국 연말 쇼핑시즌은 소비심리 개선 및 점진적 고용증가, 부동산 회복 등을 고려할 때 비교적 양호할 것으로 기대

2) 특히 그 중에서도 주택시장의 회복과 그에 따른 소비의 선순환 가능성에 주시할 필요. 주택시장의 회복이 중요한 이유는 내년도 미국 소비 경기에 있어 여타 변수에 비해 상대적으로 개선의 여지가 좀더 클 수 있다고 보기 때문.

3) 주택시장 회복을 통한 자산 가치 상승 및 그에 따른 소비의 선순환은 경기에 대한 기대치를 유지시켜줄 것으로 기대

Analyst : 김유미 (02-2184-2335 / helloym@ktb.co.kr)

■유럽, 성장률 하락의 명(明)과 암(暗)

▶이번 주 채권 시장, 박스권 내 등락 예상 / 주간 금리 레인지 국고3년 2.75~2.85%, 국고5년 2.80~2.95%

1) 유럽 성장률 하락, 펀더멘탈 부진 우려 심화 - 3분기 유로존 마이너스 성장률 기록, 재정 위기 국가들의 성장 둔화 폭 확대 2) 유럽 지역 경기둔화, 재정위기 해결 과정에 있어 긍정적 요소 포함 - 개별 국가 경제 상황 감안한 유연한 긴축으로 변화하는 기류 3) 유럽 내 불균형(imbalance) 개선과 가격 변수들의 안정 - 금융 시장 가격 변수 안정, 은행 자금 조달 여건도 크게 개선 - 미국계 MMF자금의 유럽으로 재유입, 일부 우량 은행 LTRO 자금 조기상환 움직임 ⇒ 2013년 1분기 중 글로벌 위험 성향 강화 가능성 배제 어려움

Analyst : 정성욱 (02-2184-2368 / swjung7@ktb.co.kr)

■업종분석

*산업재 (Overweight)-2013 연간전망:이 또한 지나가리라

▶Investment Points - 산업재 주가와 밀접한 중국 산업생산 회복 예상 - 산업재 valuation은 2년 사이 약 70% 하락 - 13년 산업재 4대 공통이슈: ‘글로벌 저성장, 원화강세, 경제민주화, 셰일가스’ ▶Top picks 현대중공업(목표가 28만원), 대우조선해양(목표가2.8만원), 현대건설(목표가 8.5만원) 현대글로비스(목표가 30만원),한진해운(목표가 1.7만원), 한국가스공사(목표가 10만원) 대우인터내셔널(목표가 5.9만원)

Analyst : 신지윤 (02-2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr)

*철강 (Neutral)-2013 연간전망:추세적인 저성장 기조하에 제한적인 이익 개선

▶ Investment Point ① “13년은 3년에 걸친 이익 감소추세가 전환될 것으로 전망 -점진적인 가격 반등 및”12년 기저효과로 인한 판매량 회복: 매출 안정 -원가 하향 안정 : 영업이익률 개선 -원화절상 : 비영업수익 개선

② 그럼에도 불구하고 철강업종 투자의견을 중립으로 유지하는 이유 -합산 매출액이 “12년과 거의 동일한 수준. top line 성장 정체 -글로벌 및 중국의 저성장 기조로 인해 조강생산 증가율 추세적인 저성장 기조. 구조적인 공급과잉

③ 귀금속, 비철금속 철강보다 업황 강세 -유동성 증가 및 재정절벽 이슈는 달러 헷지용 귀금속 수요를 증가시킴. -비철금속 가격은 경기에 민감하므로 상승폭은 당분간 제한적일 전망이나 재고 수준 및 ”12년 가격 흐름을 감안할 때 현재 가격 수준에서 downside risk 또한 제한적

▶ Top picks: 현대하이스코(BUY, 57,000원), 고려아연(BUY, 550,000원), 풍산(BUY, 43,000원)

Analyst : 심혜선 (02-2184-2323 / hsshim@ktb.co.kr)

■기업분석

*강원랜드 (035250) - 3Q12 Review : 증설되면 31,000원, 증설안되면 15,000원

▶ Investment Point 1) 3분기 실적은 컨센서스 하회하는 저조한 실적 2) 탑라인은 저성장 중이고 각종 세금은 증가 3) 관건은 연내 증설 여부

▶ Valuation 1) 투자의견 하향. 목표가 유지

Analyst : 최찬석 (02-2184-2316 / nethead@ktb.co.kr)

■Steel News Comment Daily (2012년 11월 19일)

*국내 뉴스 현대하이스코, 13년 현기차 향 차강판 400만톤 판매 목표 강관 10월 수출량 전년비 18% 증가 *해외 뉴스 中 10월 철광석 생산 전월비 3% 감소 中 안강 12월 제품價 인상

Analyst : 심혜선 (02-2184-2323 / hsshim@ktb.co.kr)

■Oil & Chem News Comment_daily (2012년 11월 19일)

1. 가격 & 마진 동향 WTI 86.63$/bbl, 전거래일 대비 1.51% 상승 Dubai 107.23$/bbl, 전거래일 대비 0.08% 하락 Naphtha 937.50$/ton, 전거래일 대비 0.95% 하락 복합정제마진 6.9$/bbl, 전거래일 대비 0.7$/bbl 하락

2. 산업 뉴스 LG하우시스, 울산공장 PVC바닥재 발포공정 화재사고 / 관련 업체 : KCC 日 JSR, Yokkaichi 소재 ESBR 플랜트 화재 사고로 가동중단 / 관련 업체 : LG화학

3. 기업 뉴스 SK이노, 유상증자에 따른 신용등급 영향 중립적 분석

Analyst : 유영국 (02-2184-2330 / ykyoo@ktb.co.kr)

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