■Economy & Strategy

▶ 주간 투자전략

- 새해 첫 체크포인트: 미국 통화정책과 한국 재정정책

▷투자전략: 신정부 출범 효과의 첫단추는 상반기 대규모 예산 집행

-2013년 정부 예산안 배정에서 주목할 만한 점은 정부가 전체 세출예산의 72%(213.6조원) 수준을 상반기에 배정했다는 점이다. 특히 금번 상반기 예산 배정은 전체 예산의 약 72%로 최근 10년간 상반기 예산배정 평균인 66%,2012년 상반기 예산 배정 비중인 70%보다도 높게 책정되었다. 통상 경기 악화가 예상되는 경우 상반기에 정부지출을 집중하는 경향이 존재하지만, 금번에는 신정부 출범과 더불어 상반기에 경기 둔화를 억제하겠다는 강한 의지를 엿볼 수 있다.

-예산안에서 보건, 복지, 노동, 교육, 문화체육관광, 환경 등의 예산 지출이 전년대비 5% 이상 증액되었으며, SOC도2012년도에 비해 5.2% 증액되었다. 특히 국민체감도가 높은 사업의 효과가 조기에 가시화되도록 일자리, 서민ㆍ중산층 생활안정, SOC 사업 등은 상반기에 집중 배정할 예정이다.

-현재까지 예산안과 상반기 조기 집행안, 인수위 구성안 및 박근혜 당선자의 공약으로 미루어본다면, 복지관련주, 바이오, 건설, 미디어 콘텐츠 산업, IT소프트웨어 등의 중장기적인 관심이 지속될 것으로 판단된다.

-이에 따라 당분간 모델포트폴리오는 정부정책에 대한 기대감을 일정 부분 반영해 내수 관련주 및 IT/SW의Overweight을 유지하는 것이 바람직해 보인다.

▶erivatives Weekly; 1월 옵션만기, 2013년 첫 이벤트지만 흥행실패 예감

▷베이시스의 악화 가능성이 낮아 만기 충격이 연출되기는 쉽지 않을 듯 -선물 베이시스의 개선 이유와 외국인의 공격적인 비차익매수를 고려하면 베이시스의 악화 가능성은 낮은 편 -옵션만기 투자전략, 아직은 상승흐름을 즐겨도 좋은 시점이나 3월/6월 스프레드에 주목해야 할 듯

▶Fixed Income Weekly

- 금리하락 되돌림, 마무리 국면에 근접

■Industry

▶제약산업 (Positive 유지)

- 4분기 기저효과요인 외형성장 및 수익성개선 전망

■Company

▶SK하이닉스 (Buy유지/TP:32,000원상향)

- 완만하지만 지속적인 실적 개선 가능할 전망

▶POSCO (Buy유지/TP:420,000원유지)

- 단기 20% 반등 시현, 이제 실수요 회복 확인해야

▶성카드 (Buy유지/TP:47,000원유지)

- 2013년 실적 관건은 판관비 절감 여부

[헤럴드경제= 강주남 기자] /


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