올해 첫 코스피 입성을 앞둔 DSR은 철강업체인 DSR제강의 자회사다. 특수 합성섬유 로프 매출을 통한 안정적인 재무구조가 장점인 반면, 주요 제품군이 원자재 가격에 민감하고 조선ㆍ건설 등 주요 거래업종의 경기 침체가 단점으로 꼽힌다.

3일 IPO업계에 따르면 DSR은 지난달 29~30일 이틀간 수요 예측에서 260개 기관이 참여해 경쟁률 114대 1을 보인 끝에 공모가가 4000원으로 결정됐다.

총 공모 예정금액은 160억원이다. 확정 공모가 4000원은 주가수익비율(PER) 약 7배에 해당한다. 오는 6~7일 청약을 거쳐 15일 상장 예정이다.

DSR의 특수 합성섬유 로프 생산능력은 세계 최고로, 연간 3만1000t을 생산할 수 있다. 현재 DSR의 고객은 미국 덴마크 일본 칠레 등 100여개국 3800개사에 달한다. 이 중 2000개사는 15년 이상 거래를 지속하고 있어 전체 주문 중 재구매 비중이 80% 이상을 차지한다. 수출 비중은 최근 3년 동안 꾸준히 증가해 2010년 63%에서 지난해 2044억원의 매출 가운데 수출 비중이 66%를 차지했다. 특히 지식경제부(현 산업통상자원부)가 주관한 미래 선도 사업 중 하나인 해양플랜트 국책과제에 로프 전문기업으로 유일하게 참여하고 있어 향후 해양플랜트 시장 성장에 따른 수혜가 예상된다.

최종 공모가가 희망 공모가 밴드 하단 가격(4150원)보다 할인돼 결정된 것도 투자 매력을 키울 수 있는 부분이다. 올해의 첫 번째 코스피 상장 종목이라는 점도 프리미엄으로 작용할 것으로 예상된다.

투자 시 고려해야 할 점은 DSR이 향후 안정적인 매출을 올릴 수 있을지다. DSR 매출의 양대 축을 맡고 있는 합성섬유는 유가가, 스테인리스의 경우 니켈 가격이 원가에 직접적인 영향을 미친다. 원재료 가격 상승분을 제품가격에 충분히 반영하지 못할 경우 영업이익률 저하로 수익성이 악화될 수도 있다.

이태형 기자/


thlee@heraldcorp.com