런민銀 환매조건부채권 발행… FT “예상보다 많은 자금 긴축선회 여부 촉각”

중국이 인플레이션 억제를 위해 이번주 기록적인 유동성 회수를 단행했다. 통화정책이 긴축으로 선회하는 게 아니냐는 관측을 불러일으키고 있다.

22일 파이낸셜타임스(FT)는 중국 런민(人民)은행이 지난 19일부터 사흘간 환매조건부채권(RP)을 발행해 모두 9100억위안(약 158조3000억원)을 금융시장에서 회수했다고 전했다.

이 같은 유동성 회수는 춘제(春節) 전에 방출한 막대한 자금을 흡수하려는 측면이 강하지만, 세계 2대 경제국인 중국의 경제가 활성화되면서 중앙은행이 통화 긴축으로 선회하기 위한 신호라는 분석이 고조되고 있다.

미즈호증권의 선젠광 이코노미스트는 FT에서 “(예상보다) 훨씬 많은 자금을 회수했다”면서 “통화정책 기조 선회를 시사하는 것으로 판단한다”고 설명했다. 그러면서도 “지난 1월의 자금 공급이 막대했다”고 강조했다.

FT는 지난달 풀린 돈을 비은행권 공급분까지 포함해 모두 2조5000억위안으로 집계했다. 이는 중국이 금융위기 충격 해소를 위해 대규모 경기진작을 했던 지난 2009년 초 몇 달간 푼 자금을 합친 것보다 더 많은 것으로 분석됐다.

런민은행은 이달 초 통화정책보고서에서 경기회복세가 견고해짐에 따라 통화정책의 우선순위가 인플레 견제로 옮겨질 것이라고 밝힌 바 있다.

중국은 지난해 성장이 7.8%로 10년여 사이 최저를 기록했다. 그러나 지난해 3분기부터 회복세가 가시화됐다.

FT는 런민은행의 RP 발행 조건이 달라진 점도 주목했다. RP는 금융기관이 일정기간 이후 확정금리를 추가해 다시 사는 조건으로 발행하는 채권을 뜻한다.

런민은행은 역(逆)RP로 풀린 8600억위안을 회수한 것 외에 500억위안의 RP를 더 발행하면서 통상적인 7일 혹은 28일짜리가 아닌 최장 3개월물을 썼다. 유동성을 오랫동안 가둬놓겠다는 의미다.

소시에테제네랄의 야오웨이 이코노미스트는 FT에서 “이는 일종의 통화정책 정상화다. 현재 유동성이 너무 과다하기 때문이다”고 강조했다.

부동산 규제를 더 강화하고 나선 점도 눈에 띈다. 신화통신은 21일 국무원이 전날 원자바오(溫家寶) 총리 주재 회동에서 5개 항의 부동산 규제강화 방안을 추진키로 합의했다고 보도했다.

국무원은 부동산값이 너무 빠르게 오르고 있는 도시에 대해 더욱 엄격한 제한 조치를 취해야 한다고 말했다.

그러나 일각에서는 중국정부가 춘제가 끝난 후 늘 유동성 회수에 나섰다면서 이번 조치를 긴축정책 선회로 보는 것은 무리라는 관측도 나오고 있다.

한희라 기자/


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