[헤럴드경제=양영경 기자] 미국 연방준비제도(Fedㆍ연준)가 내년에는 당초 전망보다 늘어난 3번의 금리인상을 단행할 수 있다고 시사한 것과 관련해 증권가에서도 다양한 해석이 나오고 있다.

연준은 경제 정상화 수순을 밟기 위해 이 같은 움직임을 보일 수 있다는 관측이 나오는 한편, 실제로 그렇게 빠른 속도의 금리인상에 나설지는 지켜봐야 한다는 신중론도 나오고 있다.

15일 금융투자업계에 따르면 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연준 위원들은 앞으로 금리가 얼마나 오르고 내릴지 개인적인 생각을 담은 표인 ‘점도표’를 통해 내년 3차례의 금리 인상이 단행될 수 있음을 시사했다.

홍춘욱 키움증권 연구원은 “FOMC 이후 재닛 옐런 연준 의장은 ‘(1년간) 3번의 금리인상은 여전히 아주 작은 수준’이라고 말했다”며 “FOMC 멤버들의 의견이 점차 통일되는 모양새를 보임에 따라 내년 금리인상 전망을 기존 2차례에서 3차례로 수정한다”고 밝혔다.

박정우 한국투자증권 연구원도 “미국의 펀더멘털(기초여건)도 나쁘지 않기 때문에 이번에는 연준의 전망이 현실화될 가능성이 크다”고 내다봤다.

시장의 당초 예상보다 ‘매파적’(통화 긴축)인 금리인상 전망은 달러화 강세를 부추길 것이라는 전망도 나왔다.

홍춘욱 연구원은 “내년 초까지 달러 강세 흐름은 지속될 것”이라며 “달러 강세가 단기간 급격히 진행된 데다 내년 2분기 미 재무부의 환율보고서 발표를 전후해 동아시아 주요 수출국 통화의 반등 가능성이 크기 때문”이라고 설명했다.

이어 “달러 강세는 신흥국 주식시장에 부정적 영향을 미치는 것이 일반적”이라며 “그러나 금리 목표 조정 원인이 ‘성장률 전망 개선’에 있다는 점을 감안할 때 수출주 장세가 내년 상반기까지 지속될 것으로 기대한다”고 말했다.

연준이 내년 3차례 금리인상을 시사했지만, 실행 여부에 대해서는 지켜봐야 한다는 신중론도 제기된다.

전병하 이베스트투자증권 연구원은 “지난해 12월 처음 금리를 인상했을 때 올해 금리를 4회 올릴 것으로 전망했지만 결국 1차례에 그친 점을 상기해 볼 필요가 있다”며 “시장은 이미 상승한 금리에 대해서는 적응을 할 것이고, 작년 4회 대비 올해 3회 인상 전망은 오히려 더 완화된 태도로 해석할 수 있을 것”이라고 말했다.

전 연구원은 “연준은 매파적 태도를 보이는 동시에 완화적인 통화정책 정상화 스탠스는 유지하겠다는 상반된 성명서를 발표했다”며 “금리 수준은 분명히 상승할 것이지만 연준의 매파적 빠른 금리인상을 점치기에는 아직 이르다”고 설명했다.

하이투자증권은 내년 미국의 금리인상이 2차례에 그칠 것이라고 전망했다.

서향미 하이투자증권 연구원은 “FOMC 회의 뒤 발표된 점도표는 기대 인플레이션 상승에 대한 경계를 반영한 것일 뿐 실제 정책금리 흐름은 경기회복 모멘텀 지속 여부를 확인하는 과정을 거쳐야 한다”고 말했다.

서 연구원은 “미국 연준의 통화정책에 대한 경계 강화는 내년 1분기 시장금리의 추가 상승을 자극할 수 있어 자산가격에 부담을 줄 수 있다”며 “자산가격 조정이 진행되면 경기 부담 요인으로 작용할 수 있다”고 지적했다.

이어 “연준 역시 이러한 부작용을 알고 있어 그동안 점진적인 금리인상 기조를 이어왔다”며 “향후 연준의 통화정책이 12월 FOMC에서 제시한 점도표를 따라가진 못할 것”이라고 봤다.


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