[헤럴드경제=양대근 기자] 영국 프루덴셜 그룹의 유럽 현지 운용사인 M&G인베스트먼트는 “글로벌 하이일드 채권에 투자하면 향후 3년 내에 손실을 볼 가능성이 높다”면서 인프라 등 사모채권에 주목할 것을 조언했다.

사이먼 필처 M&G인베스트먼트 채권 운용 부문 사장<사진>은 11일 서울 여의도에서 열린 이스트스프링자산운용코리아 개최 기자간담회에서 “보통 하이일드 채권에 투자하기에 가장 좋은 시기는 하이일드 채권과 국채 간 금리 차이(신용 스프레드)가 커졌을 때인데 지금은 많이 줄어든 상황이다”라면서 “과거 데이터를 분석해 보면 향후 3년 내에 (채권 투자 규모의) 3분의 2 정도는 손실을 볼 수 있다”고 설명했다.

하이일드 채권펀드는 국제 신용평가사에서 투자 부적격 신용등급인 BB+ 이하 등급을 받은 채권에 투자하는 상품이다. 주로 미국, 유럽의 기업 회사채에 투자하는데 투자자의 원금 손실 가능성이 신용등급이 더 높은 회사채를 살 때보다 크기 때문에 수익률이 상대적으로 높은 편이다.

하이일드 채권의 손실 가능성이 높아지면서 필처 사장은 선순위 대출채권, 선순위 상업용 모기지(비우량주택담보대출), 인프라 채권 등 사모채권에 관심을 가지라고 조언했다.

그는 “지금까지 유럽 기업의 자금조달 방식은 미국에 비해 은행에 대한 의존도가 높았지만 최근 은행에 대한 규제가 강화되며 채권시장에 대한 의존도가 커질 것”이라면서 “공모 채권시장 뿐 아니라 사모채권 시장에도 관심을 가져볼 만하다”고 전했다.

이어 “유럽은 경제성장률이 상당히 둔화된 상태이기 때문에 가까운 미래에 금리가 상승할 것 같지 않다”면서 “국채보다는 기업 회사채에 관심을 갖고 있다”고 밝혔다.

필처 사장은 “정치인들이 어떤 정책 펴낼지 전망하기 어렵기 때문에 포트폴리오를 구성할 때 회사채 동향을 살펴보면서 투자하고 있다”며 “스페인이나 이탈리아에는 상대가치가 우수한 기업들이 많아 위기를 기회로 활용할 수 있을 것”이라고 강조했다.

M&G인베스트먼트는 프루덴셜 그룹의 보험 자금을 주로 운용하고 있다. 운용하는 채권 규모는 작년 말 현재 2450억달러(약 250조원) 정도다.