[헤럴드경제=이태형기자] 2월은 설 명절이 있어 돈 들어갈 곳이 많은 만큼 주식 투자자들이 매도 유혹을 강하게 받을 때이다. 그러나 장기적인 관점에서 가치투자를 한 이들은 무작정 주식을 내다팔 수도 없는 상황이다.

유럽 ECB 금융정책결정회의, 중국 경제지표 발표와 춘절 특수 가능성 등이 호재로 작용할 것으로 보이지만, 1월 선진국 증시 급등에 따른 반작용적인 차익실현 압력과 엔화약세 지속에 따른 외국인 수급불안 지속, 이탈리아 총선 리스크와 국채만기 집중에 대한 부담감 등의 부정적 요인이 병존하고 있다.

곽병열 유진투자증권 연구원은 “호재와 악재가 혼재해 있는 해외 경제 상황을 고려할 때 국내 증시는 기간조정 국면, 즉 박스권 장세에 머무를 것”이라고 예상했다.

강현기 아이엠투자증권 연구원도 국내 증시의 조정 국면을 전망하면서도, “미국 통화정책에 힘입은 하반기 경기 상승, 중국 신 정부의 도시화 추진 정책, 글로벌 리스크 축소에 의한 채권발 주식향 자금 이동 가능성 등으로 하반기 기대할 수 있는 부분이 존재한다”며 “주식시장이 일정 수준 이하로 하락한다면 매수 진입이 유효하다”고 판단했다.

강 연구원은 매수 진입 유효 구간은 KOSPI 기준 1800~1872포인트로 추정되며, 일차적으로 당면한 조정에 대비해 방어진지(유틸리티, 통신, 금융, 자동차)를 갖추고, 향후 개선 가능성이 있는 업종(소재)을 선취매하는 두 가지 형태로 포트폴리오를 구성할 것을 제안했다.

한편 김영일 대신증권 연구원은 “이번 주 KOSPI는 기술적 반등을 시도 중이다. 자동차, 유통, 건설, 레져업종의 상승폭이 컸는데 이들 업종은 기관, 외국인의 수급이 양호하다는 공통점을 갖는다”며 “기술적 저점 기대와 해외 증시의 부담은 KOSPI의 저점이 확인되는 시점까지는 업종 성과가 수급에 의존할 수 밖에 없는 상황이 예상된다”고 진단했다.

외국인, 기관 수급이 3주 연속 순매수를 기록하고 있는 업종은 은행, 증권, 보험, 레저, 통신업종으로, 이들 업종은 1월 상승률이 높았던 업종으로 중기 모멘텀은 살아 있으나 단기 모멘텀이 둔화되면서 단기 가격 부담 해소 과정이 필요한 상황이다.

김 연구원은 “수급과 가격을 고려할 경우 가격 부담 노출도가 낮은 자동차, 레저업종의 단기 트레이딩과 금융업종의 조정 시 매수 전략이 바람직하다”고 말했다.