선진국 중앙은행들이 돈을 풀어(양적완화) 경기를 인위적으로 띄우더라도 인플레이션(물가상승) 등 부작용이 나타날 가능성은 높지 않다는 분석이 나왔다. 또한 지난 1990년대 이후 저소득 국가들의 성장세가 두드러지고 있는 것으로 나타났다.

국제통화기금(IMF)은 9일(현지시간) 발간한 세계경제전망(WEO) 보고서에서 “과거 중앙은행들이 실업률을 낮추려고 통화확대 등 부양책을 내놓으면 물가 상승이라는 부작용이 있었으나, 최근 들어 그런 경향이 줄어들고 있다”고 지적했다..

특히 지난 2009년 이후 글로벌 경기침체 국면에서 물가가 비교적 안정세를 유지한 것은 이른바 ‘구조적 실업’(structural unemployment)에 따른 것으로, 구직자 가운데 상당수가 미숙련 노동자들이어서 임금에 큰 영향을 미치지 않았다고 설명했다.

보고서는 그러나, 지난 1970년대 미국과 독일의 예를 들면서 중앙은행에 대한 정치적 압력이 있을 경우 인플레이션 위험은 높아진다고 경고했다.

보고서는 “중앙은행의 독립성은 확보돼야 한다”면서 “기대 인플레이션만 안정적으로 유지된다면 물가상승 우려가 있어도 통화당국이 경기부양적인 통화정책을 구사하는 데 무리가 없는 것으로 나타났다”고 밝혔다.

다만 “이런 경향에도 불구하고 정책당국자들은 소비자물가의 변화에 촉각을 세워야 한다”고 덧붙였다.

이는 정치권 등의 외부 압력없이 중앙은행이 독립적으로 양적완화와 기준금리 인하 등에 대한 정책적 판단을 내렸을 경우 인플레 우려 없이 실질적인 경기 부양 효과를 얻을 수 있다는 뜻으로 해석된다. 이에 따라 대내외에서 기준금리 인하 압박을 받고 있는 김중수 한국은행 총재가 오는 11일 금융통화위원회에서 어떤 정책적 판단을 내릴 지 주목된다.

한편 IMF는 이날 보고서에서 지난 1990년대 이후 저소득 국가들의 성장세가 두드러지고 있다면서 낮은 물가상승률, 경쟁력 있는 환율, 낮은 부채 수준, 낮은 규제부담 등을 이유로 들었다.

한편, IMF는 오는 16일 주요 국가의 성장률 전망 등을 담은 WEO 보고서를 발표할 예정이다.

천예선 기자/


test10014@heraldcorp.com