하반기 고점 2350선까지 전망

언택트·반도체 등 개별 상승지속

2분기 컨센서스 충족 불투명

올 2분기 코로나발 글로벌 경제침체로 기업들의 실적악화가 심화된 가운데, 기업들의 어닝시즌이 다가왔다. 증권사 리서치센터장들은 시장을 부양해온 유동성 파워를 감안하면 증시 충격파는 크지 않을 것으로 보고 있다. 다만 하반기 코스피의 업종·종목별 개별 장세가 뚜렷해지면서 코스피 장세와는 별개로 투자자들의 희비가 극명하게 엇갈릴 것이라는 경고도 뒤따른다.

하반기 코스피 지수는 등락폭이 다소 제한된 장세를 보일 것으로 전망됐다. 대체로 변동폭이 크지 않을 것이란 관측 속에 하반기 상단을 2300 이상으로 제시하는 목소리도 속속 나왔다.

윤희도 한국투자증권 센터장은 “약간의 조정 후 점진적으로 상승할 것으로 보고 있다”면서 “추가적인 대형 상승 이벤트가 보이지 않기 때문에 아래나 위로나 어느 정도 막혀있는 개별장세가 나타날 것”이라고 분석했다. 김지산 키움증권 리서치센터장도 “코스피 상단과 하단 모두 제한적으로 보고 있다”며 “업종이나 종목별로 실적에 따른 방향성이 엇갈리는 데 주목할 필요가 있다”고 전망했다.

박기현 유안타증권리서치센터장은 “코스피 밴드는 1900~2350으로 보고 있다”며 “연간으로 보면 상승 추세가 이어질 가능성을 보고 있지만 기간조정은 필요할 것”이라고 분석했다.

조용준 하나금융투자 리서치센터장은 “하반기 고점은 2300까지 본다”며 “조정 과정이 있을 수 있겠지만 2분기가 실적 바닥이라면, 조정 이후에 상승 가능성이 있을 것”이라고 전망했다.

올 하반기까지 추세적 상승장세 전망이 우세한 가운데, 주가가 대폭 상승한 언택트·IT·반도체 업종의 질주도 계속될 것이라는 데 의견이 모였다. 조 센터장은 “언택트 업종 등 기존 상승 업종들이 어닝시즌 강세 업종인만큼 당분간 상승세가 이어질 것”이라고 말했다. 박 센터장은 “언택트와 IT부품 업종을 눈여겨볼 필요가 있다”며 “연준의 마이너스 금리 가능성이 희박하다는 측면에서 소외 종목이었던 은행주를 다시 들여다봐야할 시점도 다가왔다”고 덧붙였다.

일각에선 유동성 장세를 딛고 계속되는 코스피 질주에 투자자들의 주의를 당부하는 목소리도 나왔다. 1분기와 비슷한 수준으로 전망된 2분기 컨센서스에 대해 의구심도 제기됐다.

박 센터장은 “금융위기 당시 연준 자산이 1조달러 규모에서 4조달러로 늘어나는데 5년이 걸렸지만, 지금은 2~3개월여만에 3조달러가 불어난 상황임을 고려해야 한다”면서 "금융위기 당시 풀린 자금은 미국 중앙은행과 대형 상업은행간의 자금이동이 주류였지만, 지금은 회사채, CP등으로 시장이 피부로 느낄만큼 풀려있는 상황"이라고 말했다.

윤 센터장은 “6월말 환율 하락과 유가반등을 감안해도, 1분기와 2분기 시장 컨센서스가 거의 비슷한 기업들이 상당하다”며 “코로나발 타격이 1분기보다 2분기에 심화된 것을 누구나 아는 상황에서 과연 이게 가능할 것인가 하는 의문이 생긴다”고 조언했다. 이어 “기업들이 2분기 실적발표 이후 2020년 연간전망을 전반적으로 하향조정하는 상황이 생길 수 있다는 점을 고려해야 한다”고 했다.

김유진·강승연 기자