[헤럴드경제=최원혁 기자]신한금융투자는 7일 종근당에 대해 2분기 이후 실적의 개선이 기대되며 상위 업체 최고 영업이익률을 보여주고있고 밸류에이션 매력도 높기에 양호한 주가 흐름이 예상된다며 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 9만5000원을 유지했다.

1분기 수익성은 2분기 이후를 대비한 주력 품목의 유통 재고 소진으로 다소 부진했다.

매출액은 전년 동기 대비 17.6% 증가한 1387억원을 기록했다.

하지만 매출 증가액(208억원)의 대부분이 도입 품목인 독감 치료제 ‘타미플루’(전년대비 +201억원)에서 나왔다.

상품 매출 비중이 전년 동기 대비 13.0%p 높아져 원가율도 7.9%p 상승했다. 영업이익은 전년 동기 수준인 152억원(전년대비 +0.9%)에 머물렀다.

2분기 이후 실적은 본격적으로 개선될 전망이다.

우선 2분기 매출액은 전년 동기 대비 5.5% 증가한 1414억원으로 예상된다.

배기달 신한금융투자 연구원은 “작년 출시된 고혈압 치료제 ‘텔미누보’(전년대비 +24억원)가 성장을 이끌고 올 1분기 출시된 당뇨병 치료제 ‘듀비에’도 11억원의 매출을 올릴 전망”이라고 밝혔다.

2분기 외형 성장의 견인차 역할을 하는 품목이 수익성 높은 자체 개발 품목이어서 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 10.7% 증가한 193억원으로 예상된다.

영업이익률도 전년 동기 대비 0.7%p 개선된 13.7%로 전망된다.

기술 수출료(150만 달러 예상)가 유입되는 3분기에는 더욱 좋은 실적이 기대된다.

3분기 매출액은 1383억원(전년대비 +9.4%), 영업이익은 전년 동기 대비 18.2% 증가한 216억원으로 전망된다.


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