두산건설 등 사상최저 12개 종목 매수기회 불구 수익률 2.44% 저조 ‘헤지펀드’ 주가변동 결정적 영향 ‘롱숏전략’으로 수익 향상 지혜를

실적 시즌이 정점을 지나면서 어닝 쇼크를 기록한 종목을 중심으로 줄줄이 신저가를 기록하고 있다. 신저가는 일종의 ‘바닥’으로 여겨져 단기매수 기회로 여겨지기도 하지만 최근 답답한 증시 상황에선 그다지 빛을 보지 못하고 있다.

▶‘신저가=바닥’ 장담 못한다=14일 한국거래소에 따르면 이달 들어 지난 12일까지 유가증권시장에서 52주 신저가를 기록한 종목은 모두 69개(우선주 제외)에 달한다. 사상 최저로 떨어진 종목도 두산건설, 락앤락 등 12개로 나타났다.

주가가 바닥을 찍었다는 것은 투자 기회로 여길 수도 있다. 그러나 결과는 신통치 않다. 이들 12개 종목의 주가 수익률 평균은 올들어 신저가를 기록한 이후 지난 12일까지 2.44%다. 그마저도 매각을 앞두고 관리종목으로 지정된 팬오션(9%)을 제외하면 1%대로 떨어진다. 또 이들 종목은 대부분 시가총액 규모도 작고 일 평균 거래량도 미미해 단기에 주가가 급등락할 수 있어 안정성이 떨어진다.

대형주라도 안심할 수 없다. 신저가를 기록한 시가총액 100위 종목 15개의 최저점 대비 주가상승률은 2.65%에 그친다. 섣불리 주가가 많이 빠진 종목에 발을 담갔다간 낭패를 볼 수도 있다. LG전자 주가는 이달 들어 장중 혹은 종가 기준으로 4차례나 신저가를 경신했다.

▶커진 헤지펀드 힘, 주가 방향 결정=주가 상승과 하락의 갈림길을 결정짓는 것은 기본적으로 종목 간 펀더멘털 차이 때문이지만 그 흐름을 굳히는 건 기관의 수급이 큰 영향을 미친다. 특히 펀드시장 내에서 헤지펀드의 비중이 커진 것이 결정적이다. 국내 헤지펀드 시장 규모는 약 2조1000억원으로 2년 만에 14배나 성장했다.

이 가운데 ‘롱숏펀드’는 지난해 설정액이 1조원을 넘으며 펀드시장의 핵심으로 떠올랐다. 롱숏펀드는 주가가 오를 것 같은 종목은 매수하고 내릴 것으로 보이는 종목은 공매도해 절대수익을 추구하는 펀드다. 때문에 주가 상승을 예측하고 기관이 대거 사들인 종목은 실제로 주가가 꾸준히 오를 수 있다.

김후정 동양증권 연구원은 “중위험ㆍ중수익을 원하는 투자자가 늘면서 롱숏펀드의 추가 자금 유입 규모는 5조원 이상이 될 수 있다”며 “롱숏펀드로의 자금 유입은 기관의 매수여력 강화로 이어질 것”이라고 밝혔다.

롱숏펀드뿐만이 아니다. 방향성을 상실한 채 박스권에 갇힌 증시에서 롱숏전략은 선택이 아닌 필수로 받아들여지고 있다. 이남룡 삼성증권 연구원은 “대형주의 상승 모멘텀이 부족한 상황에서 펀드 매니저들은 수익률을 올리기 위해 롱숏전략에 집중할 수밖에 없다”며 “펀드 운용사들이 철저히 롱 포지션쪽에 서 있는 종목을 매수하면서 상승 종목은 오름폭이 더 커지게 된다”고 설명했다.

따라서 신저가 종목을 매수하는 건 펀드매니저가 숏 포지션 전략을 취하고 있는 종목을 사들이는 것과 마찬가지라고 이 연구원은 지적했다. 실제 기관과 외국인이 지난 5거래일 동안 순매수한 상위 10개 종목의 평균 주가 상승률은 5.09%에 달한다. 이 연구원은 “시장을 주도하는 외국인과 기관의 롱 포지션에 가세하는 것이 지금처럼 어려운 환경에서 수익을 낼 수 있는 방법”이라고 밝혔다.

김우영 기자/


기자]