독보적 기술력 보유기업 가장 유망

대기업과의 거래 지속성도 중요

내부 연구원들 간 협업은 필수

유명희 산업통상자원부 통상교섭본부장(앞줄 가운데)이 9월 26일 오후 서울 용산구 그랜드하얏트 호텔에서 열린 '소재·부품분야 외국인투자자와의 대화'에서 제임스 김 주한미국상의 회장, 모리야마 토모유키 서울재팬클럽(주한 일본기업 모임) 이사장, 디미트리스 실라키스 주한유럽상공회의소 회장, 뉴젠쥔 주한중국상의 회장 등 참석자들과 기념촬영을 하고 있다. 유 본부장은 이날 주한상의 대표와 외국인 투자 기업인들을 만나 강화된 투자 인센티브를 소개하면서 적극적인 투자를 요청했다. 연합뉴스
유명희 산업통상자원부 통상교섭본부장(앞줄 가운데)이 9월 26일 오후 서울 용산구 그랜드하얏트 호텔에서 열린 '소재·부품분야 외국인투자자와의 대화'에서 제임스 김 주한미국상의 회장, 모리야마 토모유키 서울재팬클럽(주한 일본기업 모임) 이사장, 디미트리스 실라키스 주한유럽상공회의소 회장, 뉴젠쥔 주한중국상의 회장 등 참석자들과 기념촬영을 하고 있다. 유 본부장은 이날 주한상의 대표와 외국인 투자 기업인들을 만나 강화된 투자 인센티브를 소개하면서 적극적인 투자를 요청했다. 연합뉴스

[헤럴드경제=윤호·김현일 기자] 국내 ‘소재·부품·장비(소부장)’ 기업에 대한 투자 확대가 국가 핵심과제로 떠오르면서 증권사들도 유망 중소기업 발굴에 힘을 쏟고 있다. 각 증권사 스몰캡 담당 팀장급 인사들로부터 투자 가치가 있는 소부장 기업 발굴을 위해 어떠한 노력을 기울이고 있는지 들어봤다.

▶“기술이 주가 모멘텀 결정”=전문가들은 해당 기업이 보유한 기술력이 얼마나 독보적인지가 가장 중요한 잣대라고 입을 모았다.

이정기 하나금융투자 코스닥벤처팀장은 “기업 탐방을 가서 주요 제품의 경쟁력 등을 분석한 후 가장 벨류에이션 매력이 있는 종목을 선정한다”며 “특히 R&D(연구개발) 기간을 가장 주안점으로 두고 있다”고 했다.

이민희 IBK투자증권 중소기업분석부 이사는 “스몰캡의 경우 특히나 기술력이 다른 회사를 압도하는 수준이 아니라면 금세 경쟁사가 늘어나 수혜도 반짝하는 데 그친다”고 말했다.

김상표 키움증권 성장기업분석팀장도 “경쟁사 대비 선두에 있는 기업을 선호하는 편”이라며 “산업 흐름의 판도를 뒤바꿀 게임 체인저가 될만한 기업들이나 신기술이 적용된 신규 공정에서 지배력을 확대할 수 있는 기업들이 간혹 탄생하는데 이런 경우 대부분 주가상승 탄력이 기대치를 크게 상회한다”고 강조했다.

▶대기업과의 관계도 중요=중소기업들은 자사 기술을 바탕으로 대기업에 납품하는 것이 큰 비중을 차지한다. 전문가들은 그만큼 대기업과의 교류 현황도 중요하게 들여다본다고 말했다.

김영준 KTB투자증권 스몰캡 담당 연구원은 “기업탐방 시 중소기업들의 고객사에 초점을 맞춰 진행한다”며 “고객사를 대상으로 어느 정도의 영향력을 갖고 있는지가 결국 그 기업의 핵심이라고 생각하기 때문이다”고 설명했다.

이민희 이사도 “대기업이 산업 흐름과 수요를 좌우하는 만큼 스몰캡 기업은 그 흐름에 따라 성과가 결정된다”며 “특정 대기업 고객사로부터 기술력 인정을 받고 관계도 원만하다면 향후 대기업의 투자 확대 시 수혜를 기대할 수 있다”고 말했다.

▶내부협업은 필수=각 기업들마다 소재, 부품, 장비별로 세부 사업내용이 제각기 다른 만큼 증권사 내부에서도 전문가들 간의 협력이 중요한 요소로 꼽힌다.

김상표 팀장은 “반도체, 디스플레이, 핸드셋, 2차전지 등 전방 업종별로 팀원들 간의 업무분장이 필요한 경우가 많다”며 “인력 활용의 제약이 있는 만큼 각 섹터 애널리스트들끼리 협업하는 것도 매우 중요하다”고 강조했다.