[헤럴드경제=황유진 기자] 하나금융투자는 31일 미국 증시에 상장된 중국 주식예탁증서(ADR)의 모건스탠리 캐피탈인터내셔널(MSCI) 신흥시장(EM) 지수 편입으로 국내 증시에서 빠져나갈 외국인 자금 규모가 9000억원에 달할 것으로 전망했다.

김용구 하나금융투자 연구원은 “ADR 추가 편입 시 MSCI EM 지수 내 MSCI 중국 비중은 23.64%에서 25.51%로 높아지고 MSCI 한국 비중은 15.44%에서 15.06%로 낮아질 것”이라고 내다봤다.

지난해 11월 말 중국 ADR 1차 50% 부분 편입 당시의 시장 상황을 비춰 봤을 때, 이벤트 당일인 11월 30일 외국인이 5382억원을 순매도하자 코스피는 1.8% 하락했고, 이벤트 종료 직후인 12월 1일 외국인은 1134억원 순매수로 돌아섰다.

코스피 역시 12월 미국 금리 인상 리스크(위험)에도 1.6% 상승 반전했다. 이에 따라 이번 2차 편입 영향도 1차 편입 당시와 유사한 경로를 밟을 공산이 크다는 분석이 나온다.

김용구 연구원은 “이달 중순 이후 외국인 수급에서 이렇다 할 매도 기류가 관측되지 않은 것으로 볼 때 31일 당일에는 상당 규모의 외국인 자금 이탈이 예상된다”면서도 “지수 충격은 불가피하지만, 펀더멘털(기초여건) 요인이 아닌 일시적 수급 충격에 따른 하락에 그칠 것이므로 저가 매수세도 예상된다”고 말했다.

그는 “현재 시장 밸류에이션(가치평가)이 확정 실적 기준 주가순자산비율(PBR) 1배를 밑도는 절대적 저평가 국면으로 봤을 때 오히려 단기 수급 쇼크를 중장기 저가매수의 기회로 활용할 필요가 있다”고 조언했다.


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