■계량분석

1월 옵션만기: 소폭 매도 우위 전망

안혁 ☎)3276-6272

순차익잔고 6.2조 원, 12월 동시만기일 이후 1.5조 원 증가 베이시스의 초강세 지속 – 프로그램 매도 가능성 낮음 합성선물의 영향은 제한적

■산업분석

▶미디어ㆍ광고 13년에도 기대되는 미디어, 음악 업종 수익률

김시우 ☎)3276-6240 - 13년에도 미디어 업종 시장 대비 초과 상승 예상. 현재 12개월 forward PER은 13.7배 수준 - 음악 산업 종목의 주가 수익률이 2년 연속 가장 높아, 13년에도 음악 그 다음 플랫폼, 컨텐츠 순으로 수익률이 높을 것으로 예상 - 12년 4분기 실적: 시장 예상치에 부합하는 스카이라이프, HCN, 에스엠, 와이지, 로엔

■기업분석

▶현대백화점 -투자의견: 매수(유지), TP: 187,000원(유지), 현재가: 166,000원 (069960 ) 여영상 ☎)3276-6159 - 4Q12 턴어라운드 - 실적 개선폭은 확대될 전망 - 투자의견 매수, 목표주가 187,000원 유지

▶CJ대한통운 -투자의견: 매수(유지), TP: 130,000원(유지), 현재가: 107,500원 (000120 ) 윤희도 ☎)3276-6165 - CJ대한통운이 CJ GLS를 흡수 합병 - 복잡해 보이지만 비용이 적게 투입된 효율적인 합병 - 가격협상력 제고, 브랜드 파워 상승 등 시너지 기대

▶CJ E&M -투자의견: 매수(유지), TP: 36,000원(유지), 현재가: 30,900원 (130960 ) 김시우 ☎)3276-6240 - 방송 부문이 주도하는 성장 모멘텀은 여전히 유효. 광고 수익 증가는 물론 디지털 가입자 증가, 플랫폼 다양화, 수요 증가 등으로 13년부터 방송 부문 이익 개선 기대 - 게임 적자폭 축소될 전망. 신규 게임 출시에 따른 매출 증가와 개발 비용 감소로 적자폭 감소될 것으로 예상. 다만 마케팅 비용으로 흑자전환은 힘들 것으로 예상 - 음원 가격 상승, 글로벌 콘서트 사업 안정화. 글로벌 엠넷닷컴으로 음악 부문 적자폭 축소. 영화부문 흥행 지속

■산업/기업 Comment

▶S-Oil 탐방속보 (010950 ) 박기용 ☎)3276-6177 - 2012년 4분기 실적은 정유 부문의 부진으로 인해 기대에 못 미칠 전망 - 정유 업황의 본격적인 회복은 아직 기대하기 어려워 - 단기 실적 모멘텀은 기대하기 힘든 상황, 그러나 정제마진은 회복 나타나고 있어 점진적 개선 기대

▶영원무역 탐방노트 (111770 ) 나은채 ☎)3276-6160 - 비수기와 원화 강세를 넘어, 조기 오더와 2013년 매출 전망 높아지고 있어 - 차별화된 마진, 고객 다변화와 지속적인 증설로 중장기 성장성 확보 - 투자의견 매수와 목표주가 37,000원 (2013년 PER 10.4배, 과거 고점 PER) 유지

[헤럴드경제=강주남 기자] /


test10014@heraldcorp.com