“초저금리보다 달러살포가 위험” 美연준내 부양효과 회의론 확산

미국의 ‘돈줄 조이기’가 한층 탄력받을 것으로 보인다. 미국 연방준비제도(Fed)의 토의 내용을 보면 결과만 발표된 것보다 한층 긴장감이 돈다. 양적완화(QE) 회의론이 주류다. 경제 성장세가 정상궤도에 진입하고 있다는 판단에서다. 출구 전략의 강도가 높아질 것은 당연하다.

회의론의 요점은 ‘과도한 QE 조치가 자산 거품만 유발할 수 있다’는 것이다. 이달 중 100억달러 이상의 추가 테이퍼링(QE 단계 축소)과 연내 QE 종료에 무게가 실리는 이유다.

그럴 경우 외국인 투자자금 이탈과 환율 불안 등 신흥국 외환위기 우려가 재차 고조될 것으로 보인다.

자넷옐런(JanetLouiseYellen/금융인/경제학자/미국연방준비제도이사회부의장) 미국의 ‘돈줄 조이기’가 한층 탄력받을 것으로 보인다. 미국 연방준비제도(Fed)의 토의 내용을 보면 결과만 발표된 것보다 한층 긴장감이 돈다. 양적완화(QE) 회의론이 주류다. 경제 성장세가 정상궤도에 진입하고 있다는 판단에서다. 출구 전략의 강도가 높아질 것은 당연하다.
자넷옐런(JanetLouiseYellen/금융인/경제학자/미국연방준비제도이사회부의장) 미국의 ‘돈줄 조이기’가 한층 탄력받을 것으로 보인다. 미국 연방준비제도(Fed)의 토의 내용을 보면 결과만 발표된 것보다 한층 긴장감이 돈다. 양적완화(QE) 회의론이 주류다. 경제 성장세가 정상궤도에 진입하고 있다는 판단에서다. 출구 전략의 강도가 높아질 것은 당연하다.

▶초저금리보다 QE가 더 위험=Fed 내에서 “QE를 종료해야 한다”는 ‘매파’의 목소리가 점차 커지고 있다. 8일(현지시간) Fed가 공개한 지난해 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록은 “많은 위원이 채권 매입 규모를 축소하더라도 실업률이 지속적으로 떨어질 것이라는 점을 확신했다”며 “노동시장 상황의 반복적인 개선과 이런 개선세가 지속할 것이라는 전망에 따라 FOMC가 이번 회의에서 자산 매입 속도를 줄이기 시작하는 게 적절하다는 데 대부분 위원이 동의했다”고 전했다.

Fed는 지난해 12월 FOMC 회의에서 올 1월부터 자산 매입 규모를 월 850억달러에서 750억달러로 100억달러 축소하는 ‘미니 테이퍼링’을 결정한 바 있다.

특이 이번에 공개된 의사록에서는 대규모 QE를 통한 경기 부양 효과에 대한 회의론이 확산되고 있는 것으로 나타났다.

워싱턴포스트(WP)는 의사록에서 “Fed가 ‘금리 정책보다 자산 매입 때문에 금융 안정의 위협이 커질 수 있다’고 판단했다”고 지적하면서 “저금리 기조보다 QE가 더 위험하다고 보는 위원들이 늘어난 것”이라고 설명했다.

폭스비즈니스 뉴스는 “위원들이 월 850억달러의 자산 매입 속도를 유지할 경우 자산 버블만 초래할 수 있다는 우려를 느끼고 있는 것”이라고 강조했다.

Fed는 다만 금융시장 불안을 우려해 실업률이 목표치(6.5%) 이하로 떨어져도 기준금리를 제로수준(0~0.25%)으로 유지하는 초저금리 정책은 이어갈 것이라고 강조했다.

▶1월 FOMC 100억달러 이상의 테이퍼링?=12월 FOMC에서 많은 위원이 올 하반기까지 테이퍼링을 완전히 종료해야 한다는 데 의견을 같이한 것으로 나타나면서 ‘QE 연내 종료설’이 힘을 얻고 있다.

특히 이날 민간고용지표가 크게 호전된 것으로 나타나면서 오는 28~29일 열리는 1월 FOMC회의에서 100억달러 이상의 추가 테이퍼링 가능성이 높은 것으로 관측되고 있다.

BNP파리바는 “Fed가 올 연말까지 자산 매입을 완료한다는 목표에 맞춰 향후 FOMC에서 단계적으로 테이퍼링을 시행할 것으로 본다”고 내다봤다.

이날 FOMC 의사록 공개로 출구전략에 대한 불안이 높아지자 10년물 미국 국채금리는 장중 한때 3.008%까지 치솟는 등 금융시장이 요동쳤다.

강승연 기자/