류종현 ㈜한국주식가치평가원 대표이사가 거시경제 순환을 이용한 탑다운 가치투자에 대해서 알기 쉽고 상세하게 담은 <대한민국 주식투자 거시경제 가치투자 전략>을 출간했다.

이 책은 인플레이션, 금리, 환율 등 핵심적인 몇몇 거시경제 지표를 적극 활용하여 주기적으로 거시경제의 순환에 현명하게 대응하면서 리스크를 회피하고 초과수익률을 올리는 ‘거시경제 포트폴리오 전략’을 핵심적으로 정리했다.

주식을 중심자산으로 하되 기타 자산에 분산투자하는 ‘장기적으로 최고의 수익률을 선사하는 포트폴리오’의 수익 확실성은 계량적인 투자전략뿐 아니라 거시적인(톱다운) 투자전략이 동시에 행해졌을 때 가장 안정적이면서도 탁월한 성과를 보여 왔다. 이 책에서는 인플레이션, 금리, 환율 등 다양한 주요 거시경제적 지표들의 순환(내용 및 주기 등)을 이해하고 거시경제의 각 순환국면마다 현명한 거시투자 포트폴리오 전략전술에 따라서 투자해야 한다고 강조하고 있다.

구체적으로 말하자면, 전략적으로 국내외 주식, 주식 내 업종스타일, 해외 채권 펀드 등 자산별 목표비중을 정하고 거시경제가 주기적으로 순환함에 따라서 전략적으로 자산별 비중을 늘리거나 줄인다. 기본적으로 개별 기업들이 가지는 펀더멘털이 장기수익률을 결정한다고 하면 장기수익률을 가속화하는 중기수익률을 결정하는 것은 바로 거시경제의 순환에 대응하는 거시투자전략이므로 현명한 가치투자자라면 중기적인 주식시장의 흐름까지도 초과수익률 창출에 활용할 수 있어야 한다.

저자인 류종현 대표이사는 “각종 거시경제 지표를 적극 활용하여 주기적인 리스크를 회피하고 초과수익률을 올리기 위해 개인투자자와 기관투자자들은 체계적인 거시투자 포트폴리오 원칙과 전략에 따라 주식, 채권 등 자산을 배분하고 전술적으로 최적 비중으로 조절하며, 누적수익률을 극대화해야 한다”고 말했다. 또한 그는 개인투자자들의 투자공부와 투자성공은 시간을 두고 정비례관계에 있다고 강조했으며, 성공한 가치투자자로서 개인적인 투자운용에만 머무르기보다는 류대표 스스로도 가치투자자협회 부회장, 한국M&A투자협회 집행이사 등을 맡으면서 투자교육과 저술에도 힘쓰고 있다.

온라인뉴스팀/