증권가에선 국내 증시에서 외국인 순매도가 당분간 이어질 것으로 전망하고 있다.

안현국 한화투자증권 연구원은 23일 “최근 60영업일 기준 외국인의 매수 강도(매도 금액 대비 매수금액 비율)는 84.9%로 개인 매수 강도(107.2%)와 비교해 낮은 수준”이라고 분석했다.

안 연구원은 “외국인이 자국 증시의 변동성이 높을 때 보유한 해외 주식을 매도하는 경향이 있다”며 “실제 이번 외국인 매도는 미국의 변동성지수(VIX)가 한국의 코스피200 변동성지수(VKOSPI)를 넘어선 시기부터 본격적으로 시작됐다”고 밝혔다. 즉, 외국인 매도가 본격화된 시기가 미국과 한국의 변동성 지수가 역전된 시기와 일치했다는 의미다. 안 연구원은 “두 변동성지수가 산출되기 시작한 2009년 4월 이후 외국인 누적 순매수 추이를 살펴보면 미국의 변동성지수가 한국보다 3%포인트 이상 높을 때 외국인 순매도가 나타나는 경향이 강했다”고 주장했다.

이에 따르면, 미국 변동성 지수가 한국과 유사한 수준으로 내려올 때 외국인 매수 전환을 기대할 수 있다는 의미로 해석된다. 안 연구원은 “5월 중순께 미국이나 유럽 등 주요국이 이동제한 조치를 해제하기 전까진 실물 경기에 대한 우려가 커 변동성 지수 하락이 제한될 전망”이라고 분석했다.

지난 22일(현지시간) 기준으로 변동성지수(VIX)는 41.98로 VKOSPI 종가(36.55)를 5.43%포인트 웃돌았다. 그는 “미국 변동성 지수가 한국처럼 30% 내외까지 내려오면 외국인 매수 전환을 기대해볼 수 있다”고 덧붙였다.

조병현 유안타증권 연구원은 “지수방향보다 각개전투에 주력할 때”라고 평가했다. 외국인 수급동향과 관련, 그는 “단언하기 어려운 상황이나 적어도 안전자산 선호도 지표의 방향성이 꺾이고 있는 상황이란 점은 긍정적”이라고 밝혔다. 이어 “반등 폭에 대한 부담만으로 지수 하락에 베팅하기보다는 개별 종목이나 업종 중심의 각개전투에 주력해야 하는 시점으로 판단한다”고 밝혔다. 김상수 기자