저금리 등 영향 조기상환 증가

DLS 발행액은 1000억원 줄어

지난해 주가연계증권(ELS) 발행액이 100조원으로, 역대 최대를 기록했다. 저금리 지속과 글로벌 주식시장의 견조한 상승으로 조기상환이 증가하면서 투자수요가 확대됐기 때문으로 풀이된다.

27일 금융감독원에 따르면 2019년 중 ELS와 DLS 등 파생결합증권 발행액은 역대 최대인 129조원으로 전년보다 13조1000억원 증가(11.3%)했다.

상환액은 129조6000억원으로 발행액을 상회하면서 지난해말 발행잔액은 108조2000억원으로 전년 대비 3조6000억원 감소(3.3%)했다.

특히 ELS는 역대 최대인 99조9000억원이 발행돼 전년 대비 13조2000억원 증가(15.2%)했다.

기초자산별로는 유로스톡스50(65조6000억원)와 S&P500지수(61조3000억원), 홍콩H지수(51조원), 닛케이225지수(31조2000억원) 등의 발행이 많았다. 투자자들이 가장 관심을 갖는 ‘녹인(Knock­-In)’ 옵션이 포함된 ELS 상품 발행규모는 31조1000억원으로 전년과 비슷하나 그 비중은 31.1%로 전년(35.8%)보다 감소했다.

ELS 상환액(100조원)은 전년 대비 큰 폭 증가(32조7000억원)했으며, 이는 주요 지수들이 지난해 중 큰 폭으로 하락한 적 없이 전반적으로 상승 또는 보합을 꾸준히 유지한 데 주로 기인한다. ELS 잔액은 71조원으로 전년 대비 1조9000억원 소폭 하락(2.6%)했으며, 이는 역대 최대 발행에도 불구하고 조기 상환액 역시 큰 폭으로 증가했기 때문이다.

지난해 DLS 발행액은 29조1000억원으로 전년(29조2000억원)보다 소폭 줄었다. 지난해 대규모 투자손실을 보인 ‘파생결합펀드(DLF) 사태’ 영향으로 보인다.

기초자산별로는 양도성예금증서(CD) 금리 등 금리 기초 DLS의 비중(35.9%)이 가장 높고, 이어 신용(25.4%), 환율(4.3%) 등의 순이다.

파생결합증권의 2019년 투자이익 규모는 주요 지수 상승으로 조기상환 규모가 확대되면서 2018년 2조300억원에서 지난해 4조원으로 늘었고, 수익률도 ELS가 2.6%에서 4.3%로, DLS가 0.6%에서 2.3%로 개선됐다.

금감원은 “지난해에는 ELS·DLS 발행액이 역대 최대를 기록했으나 최근에는 코로나19와 밸류에이션(가치평가) 부담 등으로 증시 변동성이 확대됨에 따라 주요 지수 하락에 따른 녹인 규모 추이와 시장 영향에 대한 모니터링을 강화할 것”이라며 “코로나19와 같은 위기 상황 발생에 따라 증권사의 자체헤지 운용이 다른 금융시장에 미치는 영향을 점검 중”이라고 밝혔다. 이태형 기자