[헤럴드경제=김우영 기자] 한국투자증권은 중국 관련 부품주 가운데 평화공정의 추가 상승여력이 충분하단 분석을 내놨다.

13일 김진우 한국투자증권 연구원은 평화정공의 3분기 매출은 2400억원으로 전년동기대비 4% 부진하나 영업이익률은 3%를 기록하며 전년동기대비 1.1%포인트 개선될 것이라고 전망했다. 영업이익은 72억원으로 전년동기대비 47.9% 증가할 것으로 내다봤다.

김 연구원은 “현대기아차 중국 가동률이 하락하면서 평화공정의 매출이 부진했지만 SUV 차종을 중심으로 신제품 채택이 증가해 수익성을 일정부분 방어한 것으로 추정된다”며 “다만 실적은 컨센서스에 중국 내 가동률 하락이 덜 반영돼 있다고 판단돼 컨센서스를 하회할 것”이라고 설명했다.

김 연구원은 “중국 내 현대기아차 가동률이 소형차 취득세 인하와 신차출시, 그리고 가격인하에 힘입어 4분기부터 회복될 것”이라며 “이에 따라 평화정공의 중국사업에 대한 우려가 점차 약해지고 있다”고 밝혔다. 김 연구원에 따르면 중국은 평화정공 매출의 28%, 영업이익의 45%(2014년)를 차지하며 향후 외형성장과 고객사 다변화 측면에서도 중요한 지역이다. 특히 올해 말 중국 태창공장의 프레스설비가 늘어나면 장성기차(Great Wall)를 포함한 중국 로컬 고객에 대한 수주활동이 더욱 활발해 질 전망이라고 김 연구원은 밝혔다.

이어 김 연구원은 “평화정공의 투자포인트는 여전히 유효하지만 주가가 여전히 저평가된 상태”라며 “핵심 투자포인트는 고객사 다변화를 통한 매출 증가와 신제품 확대를 통한 수익성 개선”이라고 밝혔다. 평화공정의 밸류에이션은 과거 평균 대비 62%에불과하다.(12MF PER 5.9배, 2013~2014년 평균 9.5배) 김 연구원은 “특히 올해 예상 ROE는 9.9%로 작년 9.8%와 유사한 수준이지만, 현재 PBR은 0.6배로 작년 0.9배 대비 지나치게 낮은 상태임에 주목할 필요가 있다”고 밝혔다.

김 연구원은 평화정공에 대해 목표주가 2만2000원을 유지했다.


kwy@heraldcorp.com