[美 금리인상]한국경제 영향, 신흥국ㆍ중국에 달렸다

입력 2015-12-17 07:38:11

유가폭락에 신흥국 위기 확산 우려 중국 경기 둔화 가속화, 경착륙 땐 한국경제 퍼펙트 스톰

[헤럴드경제=정순식ㆍ황혜진ㆍ강승연] 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 우리시간으로 17일 새벽 9년여 만에 기준금리를 0.25% 포인트 인상했지만, 한국 경제에 미칠 영향은 제한적일 전망이다.

한국은 다른 신흥국에 비해 외환보유액과 경상흑자 등 지표가 견고해 단기적인 외국인 자금이탈 등에 의해 금융시장이 받을 충격이 상대적으로 미미할 것으로 예상되기 때문이다.

또 작년초부터 미국의 출구전략이 예견돼 왔던 만큼 미국 금리 인상에 따른 리스크가 이미 상당 부분 금융시장에 반영됐다는 분석도 나온다.

하지만 금리인상의 속도와 폭, 신흥국과 중국시장에 미치는 충격파의 크기에 따라 부정적 영향은 커질 수 있다는 것이 전문가들의 견해다.

결론적으로, 미국 금리인상에 따른 단기 부정적인 영향은 제한적이지만, 장기적으로는 ▷미국의 경제호전 지표와 연계된 금리인상 속도 ▷국제유가 급락과 신흥국 위기 확산 ▷중국 경제 둔화 가속화, 경착륙 가능성 등에 따라 우리경제에도 엄청난 후폭풍이 불 수도 있다는 얘기다. 미국금리 인상과 신흥국 위기 확산, 중국 경착륙, 유가폭락 등이 맞물리면 우리경제에 퍼펙트스톰이 될 우려도 배제할 수 없는 상황이다.

▶한국 경제지표, 미국금리인상 감당할 수 있다=한국의 외환보유액은 11월 말 기준으로 3천684억6천만 달러로 사상 최대 수준인데다. 외환보유액 대비 단기외채 비율은 30% 초반으로 양호한 편이다.

또 올 10월까지 경상수지는 44개월째 흑자행진을 이어가는 등 기초여건이 다른 신흥국과 비교해 튼튼한 편이다.

미국 등 주요 국가와의 통화 스와프도 1천억 달러에 달하는 등 외환위기 방지 시스템이 예전보다 상당히 견고하게 구축돼 있다.

얼마 전 국제 신용평가기관인 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)가 한국의 신용등급을 AA-로 한 단계 상향 조정한 점도 긍정적인 요소다.

국내 금리가 신용등급이 유사한 다른 나라보다 높다는 점까지 고려하면 신흥국을 빠져나온 외국인 자금이 한국을 안전한 투자처로 인식할 수 있다는 것이다.

현대경제연구원은 16일 보고서에서 “한국은 다른 신흥국에 비해 매우 양호한 외환건전성을 보이고 있으며 금리수준도 높다”며 “신흥국 금융시장이 불안해지면, 글로벌 투자자금은 매력적인 투자처인 한국으로 몰릴 수 있다”고 전망했다.

미국의 금리인상 파고에 한국이 쉽게 휘둘리지 않을 것이라는 낙관론을 뒷받침하는 근거는 과거 사례에서도 찾는다.

1994∼1995년과 2004∼2006년 미국의 기준금리 인상 당시 한국에 들어온 외국인투자금이 안정적인 움직임을 보였다는 것이다.

또 이미 국내 금융시장에 미국 금리 인상과 관련한 리스크가 반영됐다는 평가도나온다.

달러화 강세로 원/달러 환율이 오를 경우 수출에 긍정적으로 작용할 수도 있다.

▶신흥국ㆍ중국 불안땐 후폭풍 우려=견실한 경제지표에도 불구하고, 미국 금리인상으로 원자재 시장이 폭락하고, 신흥국 경제가 흔들린다면 우리경제 악영향도 불가피하다. 더욱이 중국 경제의 둔화 속도가 빨라진다면 글로벌 시장이 받을 충격이 증폭될 가능성도 있고, 신흥국 위기로 확대될 수도 있다. 이런 시나리오가 펼쳐지면 수출 의존도가 높은 한국 경제는 위기 상황을 맞을 수 있다.