금감원, 증권사 발행어음·IMA 확대에 ‘고금리 경쟁 자제·건전성 관리 강화’ 주문

입력 2026-11-12 15:12:43

9개 종투사 임원 간담회…리스크 관리·내부통제 강화 당부

발행어음·IMA 조달액 59조원 돌파…유동성 관리 중요성 부각

고금리 발행어음 경쟁에 경계…해외 고위험 투자 부실 대비

모험자본 공급 15조9511억원…양적 확대 넘어 질적 개선 강조

신용공여 담보비율 유지의무 면제에 ‘빚투’ 확산 방지 주문

[헤럴드경제=홍태화 기자] 금융감독원이 발행어음과 종합투자계좌(IMA) 사업 확대에 나선 증권사들에 건전성 관리와 내부통제 강화를 주문했다.

신규 사업자 진입과 퇴직연금 편입 가능 상품 다양화로 자금 조달 규모가 확대될 것으로 예상되는 가운데 고금리 발행어음 경쟁과 고위험 투자에 따른 부실 가능성을 선제적으로 관리해야 한다는 취지다.

금감원은 12일 금융투자협회에서 9개 종합금융투자사업자(종투사)의 최고위험관리책임자(CRO)와 운용부문장이 참석하는 간담회를 개최했다고 밝혔다.

이날 간담회에는 서재완 금감원 금융투자부문 부원장보와 자본시장감독국장, 금융투자협회 증권선물본부장 등이 참석해 발행어음·IMA 관련 리스크 관리와 내부통제 강화 방안, 모험자본 공급의 질적 개선 방향 등을 논의했다.

서 부원장보는 최근 2개 증권사의 발행어음 사업 신규 인가와 퇴직연금 편입 가능 상품 다양화 등으로 발행어음·IMA 시장의 지속적인 성장이 예상된다고 진단했다. 다만 투자자 보호와 안정적인 모험자본 공급을 위해서는 높은 수준의 리스크 관리와 확고한 내부통제 체계가 뒷받침돼야 한다고 강조했다.

실제 종투사의 발행어음·IMA를 통한 자금 조달 규모는 꾸준히 확대되고 있다. 금감원에 따르면 올해 2분기 말 기준 종투사의 발행어음 조달 잔액은 55조9291억원, IMA 조달 잔액은 3조6422억원으로 집계됐다. 두 상품의 조달 잔액을 합산하면 59조5713억원으로, 전 분기 말 57조2919억원보다 약 2조2794억원 증가했다.

조달 규모가 커지는 만큼 자금 운용 과정의 위험 관리도 중요해지고 있다. 금감원은 금리와 주가 등 대내외 불확실성이 높은 상황에서 해외투자를 비롯한 고위험 투자상품의 부실 가능성에 선제적으로 대비해야 한다고 당부했다.

특히 최근 시장금리 상승과 맞물려 출시되는 고금리 발행어음 상품에 대해서는 증권사의 재무건전성을 고려해 지속 가능한 수준으로 관리할 필요가 있다고 강조했다.

유동성 관리도 주요 점검 대상으로 제시했다. 위기상황분석과 비상자금조달계획 등을 통해 유동성 지급여력을 강화하고, 장기 운용자산의 회수계획도 면밀히 점검하도록 했다. 새롭게 도입되는 조정유동성비율 제도는 자금 조달·운용 만기 구조를 다변화하고 유동성 대응 시스템을 개선하는 계기로 활용할 것을 주문했다.

모험자본 공급에 대해서는 양적 성장에 걸맞은 질적 개선이 필요하다는 입장을 밝혔다. 올해 2분기 말 종투사의 모험자본 공급 잔액은 15조9511억원으로 전 분기 말 13조4040억원보다 19.0% 증가했다. 발행어음·IMA 조달액 대비 모험자본 공급 비율은 같은 기간 23.4%에서 26.8%로 3.4%포인트 상승했다.

다만 모험자본 공급의 30% 한도 적용 기준으로 인정되는 금액은 11조6184억원으로, 조달액 대비 비중은 19.5% 수준이다. 전 분기 말 16.8%보다 2.7%포인트 높아졌다.

금감원은 기술력과 성장 잠재력을 갖췄지만 투자 사각지대에 놓인 기업을 적극 발굴하고, 벤처·혁신기업에 대한 투자 확대를 통해 생산적 금융의 저변을 넓혀야 한다고 강조했다.

기업금융 관련 리스크 관리 체계도 정비한다. 금감원은 금융투자업계와 공동으로 ‘기업신용공여 리스크관리 모범규준’을 마련하고 있다.

모범규준에는 심사역의 전문성과 독립성, 의사결정기구 구성 등 조직체계에 관한 사항을 비롯해 기업의 영업·산업·재무위험과 상환계획에 대한 심사 기준, 신용상태 및 상환능력 변화에 대한 사후관리 절차 등이 포함될 예정이다.

발행어음·IMA 자금 운용 과정에서 발생할 수 있는 이해상충 문제에 대해서도 내부통제를 강화하도록 했다. 금감원은 업계와 운영 중인 정보교류차단 제도정비 태스크포스(TF)를 통해 이해상충 방지 기준과 정보교류 차단장치 운영 방안 등을 논의하고 있다.

최근 시행된 신용공여 담보비율 유지의무 면제 조치와 관련해서는 이른바 ‘빚투’ 확산에 대한 경계도 주문했다.

금감원은 지난 9일부터 한시적으로 시행 중인 담보비율 유지의무 면제 조치가 투자자 혼선이나 신용융자 확대를 유발하지 않도록 증권사별 적용 기준을 명확하게 안내할 것을 당부했다. 아울러 기존 신용융자 자율관리 강화방안에 따라 종목별·차주별 한도를 철저히 관리하도록 했다.

간담회에 참석한 증권사 임원들은 조달·운용 규모 확대에 따른 투자자 보호의 중요성에 공감하며 감독당국이 제시하는 가이드라인을 내부 규정과 업무 절차에 적극 반영하겠다는 입장을 밝혔다.

특히 신규 인가 사업자들은 당분간 건전성과 유동성 관리에 중점을 두고 안정적인 자금 운용을 통해 투자자 신뢰를 확보하겠다고 설명했다.

최근 금융감독원은 주식정보 제공서비스 관련 제도 개선에도 나섰다. 증권사가 제공하는 종목추천·수급분석 등 주식정보 서비스에 가입했다가 자신도 모르는 사이 이용료를 부담하는 사례가 발생했기 떄문이다. 11일 금융감독원은 최근 증권사의 주식정보 제공서비스 관련 민원을 계기로 업계 전반의 운영 실태를 점검하고 개선방안을 마련했다며 이같이 밝혔다.

금감원은 투자자가 실제 부담하는 비용을 명확하게 파악할 수 있도록 서비스 가입 전·후 안내 절차를 대폭 강화하기로 했다. 또 무료체험 기간이 종료되면 원칙적으로 서비스를 중단해야 한다. 유료 서비스로 전환하려면 투자자의 명시적인 동의를 받아야 한다.