[헤럴드경제=이한빛 기자] 주가연계증권(ELS)의 대규모 원금손실 사태를 유발해, 기초자산에서 퇴출되다시피 했던 홍콩항셍중국기업지수(HSCEIㆍH지수)가 다시 ELS 상품에 활용되는 경우가 늘고 있다.

올 초까지 급락했던 H지수가 저점을 통과했다는 분석이 힘을 얻으며 수익성을 높이기 위해 이를 활용한 ELS가 다시 증가하고 있는 것이다.

하지만 최근 H지수가 다시 약세로 돌아서, 원금 손실 우려도 같이 고개를 들고 있다. 24일 한국예탁원에 따르면 지난달 H지수를 기초로 한 공모 ELS는 약 3105억원어치가 발행된 것으로 집계됐다.

H지수를 기초자산으로 한 ELS 발행액은 1월 2800억원에서 H지수 폭락으로 대규모 녹인(손실구간 진입) 사태가 있었던 2월엔 1198억원으로 급감했다. 3월에도 983억원으로 더 줄었다가 지난달에는 전월의 3배 이상으로 급증한 것이다.

이달 들어서도 20일까지 2277억원어치가 발행돼 증가세가 이어졌다.

유안타증권 이중호 연구원은 “그동안 H지수 자리를 홍콩항셍지수(HSI)가 대체해 왔지만 지난달에는 H지수가 그 자리를 다시 잠식한 것이 특이점”이라고 분석했다.

교보증권 김지혜 연구원은 “사모 ELS까지 포함했을 때 지난달 전체 ELS중 H지수 ELS 발행 비중은 13.9%로 뛰어올라 1월 이후 최대 수준을 기록했다”고 설명했다.

올해 2월 H지수 ELS는 H지수의 폭락으로 투자자는 물론 증권사도 막대한 손해를봤다.

H지수는 작년 5월 26일 장중 1만4962.74를 기록한 후 추락해 올해 2월 12일 7498.81까지 떨어졌다.

H지수는 이후 상승해 지난달 14일 장중 9364.61까지 회복했지만 다시 내려 이달 23일 8308.21을 기록하며 8천선까지 무너지는 것 아니냐는 우려가 나오면서 투자자들을 불안케 하고 있다.

한 증권사 관계자는 “H지수가 워낙 변동성이 커 기초자산으로 삼기에 불안한 것은 사실”이라며 “하지만 중국 선전과 홍콩 증시의 교차거래가 허용되는 선강퉁(深港通) 출범이 가시권에 들었고 내달 중순 발표될 A주식의 모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI) 편입 가능성 등 호재도 많다”고 말했다.

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