[헤럴드경제=황혜진 기자]‘경영권이 자주 바뀌고, 빚을 내 사업을 확장하고….’독자적인 생존능력을 잃고 빚으로 연명하는 ‘좀비기업’의 특징들이다. 이런 기업에 대한 과감한 구조조정을 촉구하는 목소리가 커지고 있는 가운데 부실기업의 특징과 징후에도 많은 관심이 쏠리고 있다.

신용평가회사 한국기업평가(한기평)는 기업 부실이 일어나는 원인을 경영관리 리스크, 무리한 사업 확장, 연쇄 부도, 판매 부진 등 4가지로 나눴다. 지난 2005년부터 10년간 부도를 냈거나 기업회생절차, 워크아웃을 신청했던 73개 기업 사례를 분석해 얻은 결과다.

먼저 조직이 안정되지 못하고 경영진이나 대주주에 대한 의존도가 큰 기업에서 부실의 징후가 많이 나타났다. 경영권이 바뀌고 분식회계나 횡령 등 관리 위험이 부각되면서 실적 부진→신규사업 투자 확대→자금 부족→부실로 이어지는 양상을 보여준다. 최초 경영권 변동이 부실로 이어지는 데는 평균 5년이 걸리는 것으로 나타났다.

사업 다각화와 설비 증설 등을 위해 무리한 투자를 하다 성과가 부진해 타격을 입는 사례도 다수 있었다. 이 경우 부실화되는 데 평균 3년 안팎밖에 걸리지 않았다. 주요 거래처나 계열사 부실로 어려움을 겪게 되는 연쇄 부도의 경우는 중소기업보다 대기업에서 많이 발견됐다. 금호, STX, 동양그룹 계열사들이 함께 부실해진 것이 그 사례다.

판매 부진은 가장 대표적인 부실 원인으로 분석기업 가운데 33개사가 이 유형에 속했다. 건설, 정보기술(IT), 제지, 조선, 해운 등 다양한 업종에서 영업 환경이 어려워진 가운데 건설과 IT산업 부실 비중이 상대적으로 컸다. 조원무 한국기업평가 전문위원은 위원은 “글로벌 수요 부진에 따른 공급과잉으로 국내 기업의 부실화 우려가 커지고 있다”며 “기업의 유동성 관련 지표에 대한 면밀한 관찰이 필요하다”고 말했다.

무리한 사업확장 유형에 속한 15개사(20%)는 사업 다각화나 증설 투자에 나섰다가 성과를 못내 위기를 맞았다. 무리해서 빚을 늘렸다가 곧바로 감당하기 어려운 상황에 처하는 경우로 부실 발생까지 평균 3년 정도가 걸렸다. 연쇄부도(14개사)는 금호, STX, 동양그룹처럼 계열사나 주요 거래처의 부실이 옮겨붙는 형태로 중소기업보다는 대기업에서 많았다.