[헤럴드경제=문영규 기자] 지난해부터 이어진 홍콩항셍중국기업지수(HSCEI) 등의 하락으로 주가연계증권(ELS)의 녹인(손실구간) 진입 우려가 커지면서 올해 1분기 ELS 발행금액이 급감한 것으로 나타났다.

8일 한국예탁결제원에 따르면 1분기 ELS 발행금액은 10조5억원으로 지난해 같은기간보다 58.5% 감소한 것으로 조사됐다. 또한 이는 전분기인 지난해 4분기 발행량인 12조7713억원보다 21.7% 줄어든 것이다.

예탁결제원은 “ELS 발행량은 지난해 3분기부터 지속적으로 줄어왔다”며 “지난 6월에 시작된 중국발 증시쇼크로 HSCEI를 비롯해 주요 주가지수가 급락하면서 조기상환이 감소하고 손실가능성이 확대됨에 따라 ELS투자심리가 크게 위축돼 발행량이 크게 감소했다”고 진단했다.

하지만 “최근 원금손실 가능성을 낮춘 다양한 ELS 상품이 출시되면서 3월 한 달 동안에만 4조2150억원이 발행돼 ELS 발행시장이 빠르게 회복세를 이어가고 있다”고 평가했다.

H지수의 변동성에 대한 우려로 기초자산 선호도에 대한 변화도 나타났다. 주로 변동폭이 적은 것을 기초자산으로 하는 ELS가 늘었는데, 특히 코스피200지수를 기초자산으로 하는 ELS가 6조4433억원으로 전분기보다 28.6% 증가했다.

유로Stoxx50을 기초자산으로 하는 ELS도 5조5592억원으로 전분기보다 34.1% 늘어났다.

반면 HSCEI 지수를 기초자산으로 하는 ELS는 6887억원 규모로 발행돼 44.1% 급감했다. 대신 상대적으로 지수변동이 작고 안정적인 것으로 평가받는 홍콩항셍지수(HSI)를 기초자산으로 하는 ELS가 653.1% 늘어나 9858억원 규모로 기록됐다.

예탁결제원은 “지수변동폭이 상대적으로 작은 안정적인 기초자산으로 구성된 상품수요에 따른 발행시장의 발빠른 시장대응과 지난해 지수폭락으로 이슈가 되었던 ELS발행시장에 대한 금융당국의 선제적인 리스크관리와 규제 등이 영향을 미친 것으로 보인다”고 분석했다.

이런 가운데 상환금액은 7조6234억원으로 전년동기대비 60.7% 감소했다. 상환 유형별로는 조기상환이 전체 상환금액의 51.5%를 차지한 3조9273억원이었으며 만기상환이 3조600억원(40.1%), 중도상환이 6361억원(8.4%)이었다.

한편 발행형태별로는 공모발행이 6조416억원(60.4%), 사모발행이 3조9589억원(39.6%)으로 구성됐으며 시장에 대한 우려로 공모 ELS는 직전분기대비 39.1% 감소한 반면 사모 ELS는 39% 늘어나 공모발행시장이 위축됐다.

원금보장형태별로는 원금비보장형(일부보전 포함)이 전체 발행금액의 74.3%인 7조4330억원으로 나타났다.

예탁결제원은 “직전분기에 일시적으로 원금보장형 ELS발행이 늘었지만 글로벌 경기둔화에 대한 우려가 완화되고 투자자들의 관심이 다시 증가하면서 발행기관이 전액보장 ELS 발행을 축소하고 비보장 ELS 발행으로 전환한 것으로 보인다”고 봤다.


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