한진칼·대한항공 긴급 이사회, 인수 의결

産銀, 한진칼에 3자배정 유증 5000억 지원

1조 8000억 투입 아시아나항공 최대주주로

항공사간 M&A 거대항공사 변신 글로벌트렌드

인천국제공항 주기장에 서있는 대한항공과 아시아나항공 항공기. [연합]
인천국제공항 주기장에 서있는 대한항공과 아시아나항공 항공기. [연합]

대한항공이 아시아나항공을 품는다. 이번 인수합병으로 세계 10위 ‘메가 항공사’로 발돋움하게 된다.

한진칼과 대한항공이 16일 오전 이사회를 열고 아시아나항공 인수를 의결했다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태로 인해 세계 항공업계가 초유의 위기에 처해 있는 상황에서 성사된 이번 대한항공의 아시아나항공 인수는 국내 항공산업 재편의 신호탄이 될 것으로 예상된다.

한진그룹 조원태 회장은 “오늘 아침 한진칼과 대한항공은 이사회를 열고, 아시아나항공 인수를 결정했다”며 “대한민국 항공산업을 지속적으로 성장시키고, 공적자금 투입 최소화로 국민 부담을 덜어드리기 위해 이 같은 결정을 내리게 됐다”고 밝혔다. 조 회장은 “세계 10위권 항공사로 도약해 대한민국의 위상을 더욱 높이고, 국가경제 발전에 기여하겠다”며 “한진그룹과 대한항공의 모든 임직원들은

이번 통합을 성공적으로 완수해 국가와 국민여러분께 사랑받는 기업으로 거듭나겠다”고 강조했다.

이날 산업은행은 대한항공 모회사인 한진칼에 제3자 배정 유상증자로 5000억원을 투입하고, 3000억원 규모의 교환사채(EB)를 인수하는 방식이다. 대한항공은 아시아나항공의 신주(1조5000억원) 및 영구채(3000억원)로 총 1조8000억원을 투입하여 아시아나항공의 최대주주가 된다.

이번 양대 항공사 통합 추진은 글로벌 항공산업 경쟁 심화 및 코로나19 사태 장기화로 항공업 구조재편 등 근본적인 경쟁력 제고 없이는 코로나 종식이후에도 국내 국적항공사의 경영 정상화가 불확실하다는 인식으로 깔려 있다.

16일 국제항공운송협회(IATA)에 따르면 2019년 기준 대한항공과 아시아나항공은 국제 수송 인원 기준 각각 19위와 36위다. 국제 화물 수송량은 대한항공 5위, 아시아나는 23위를 기록하고 있다.

두 항공사가 합병하면 국제 수송 인원 세계 톱10에, 화물 수송량의 경우에는 세계 3위로 메가항공사로 발돋움하게 된다.

기단 규모면에서도 세계 톱 항공사와 어깨를 나란히 할 수 있다. 올 상반기 대한항공이 보유한 항공기는 164대, 아시아나는 83대로 247대를 보유하게 된다. 이렇게 되면 220여대를 보유하고 있는 에어프랑스를 뛰어넘게 되고 루프트한자(280여대)와도 경쟁에 밀리지 않게 된다.

지난해 매출 기준만 보더라도 대한항공(12조2000억원)과 아시아나항공(6조9000억억원)을 합쳐 약 20조원이 되고, 자산은 40조원이 된다.

다만, 변수는 있다. 바로 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)가 수그러질 기미를 보이지 않고 있다. 글로벌 10위, 자산 40조, 매출 20조는 코로나19 이전의 합산 수치다.

올 상반기 실적만 보면 대한항공은 4조원이고 아시아나는 1조9000억원으로 합산하면 6조원이 되지 않는다. 지난해 절반수준이다.

여기에 아시아나항공의 부채도 부담이 된다. 아시아나항공의 부채는 약 12조원이다. 또한 아시아나항공의 지난 2분기 기준 자본잠식률이 56.3%로 심각한 수준이라는 것이다. 연말 기준 자본잠식률이 50% 이상이면 관리 종목으로 지정되고, 2년 이상 50% 이상이면 상장 폐지까지 심사된다.

지난 3분기 화물 운송 확대로 겨우 적자를 면한 대한항공이 부채비율이 2000%가 넘는 아시아나항공을 인수해야하는 상황이다. 정부의 절대적인 지원없이는 공멸할 수도 있다. 여기에 구조조정이라는 큰 산도 존재한다.

허희영 한국항공대 교수는 “이번 합병이 성사되면 우리나라 항공 산업의 경쟁력은 더 강화 될 것이다”며 “규모의 경제가 달성돼 시너지 효과를 보게되면 미국, 유럽, 중국, 중동의 빅 3들과도 경쟁할 수 있는 힘을 갖추게 된다”고 말했다.

다만 허 교수는 “구조조정과 코로나19 극복이 관건이다”며 “한진칼과 정부 등과의 구조조정과 관련 협상 결과에 따라 달라질 수 있다”며 “구조조정이 실패하면 합병 시너지 효과는 반감될 수 있다”고 덧붙였다. 이정환 기자