키움증권, 2분기 매출액 8.5조·영업익 1.9조 예상

목표주가 10만5000원으로 상향

[헤럴드경제=김현경 기자] SK하이닉스에 대한 시장의 기대치가 낮아진 후 주가가 본격적으로 반등할 것이란 전망이 나왔다.

키움증권은 17일 SK하이닉스의 올해 2분기 영업이익이 1조9000억원으로 전년동기 대비 133% 증가할 것으로 예상했다. 이는 키움증권의 기존 추정치 및 시장의 컨센서스(증권사 3곳 이상의 추정치)를 웃도는 수준이다.

2분기 매출액은 전년동기보다 18% 늘어난 8조5000억원으로 추정했다. D램(DRAM)과 낸드(NAND)의 가격이 각각 전년동기 대비 14%, 4%씩 상승하며 분기 실적 성장을 견인할 것이란 분석이다.

박유악 키움증권 연구원은 “2분기엔 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 따른 공급망 훼손을 우려했던 고객들의 재고 축적 수요가 강하게 발생했다”며 “북미 서버 고객들의 재고 축적 수요 증가와 노트북 수요 호조 등으로 인해 DRAM 부문의 출하량 증가율이 기대치를 상회할 것”이라고 예상했다.

사업 부문별 실적은 DRAM 부문은 매출액 6조2000억원(전년동기 대비 +20%)과 영업이익 2조1000억원(+58%), NAND 부문은 매출액 2조원(+16%)과 영업적자 2637억원(적자 지속)을 전망했다.

3분기엔 매출액 8조4000억원(-2%), 영업이익 1조9000억원(0%)으로 전 분기 수준의 실적을 예상했다. 2분기 재고 축적 수요 강화의 역 기저 효과가 하반기에 나타날 수 있다는 설명이다. 서버와 PC DRAM의 가격이 수요 둔화 영향으로 크게 하락하고, NAND 가격도 SSD 중심으로 하락할 것으로 내다봤다.

3분기는 5G 기대감 속에서 진행됐던 DRAM의 장비 증설 분이 시장에 공급으로 풀리는 시기로, 가격의 하락 압력이 높아지는 시기가 될 것으로 판단했다. 3분기를 지나면 수요의 계절적 비수기에 진입하는 만큼, 재고 부담에 따른 가격 하락 압력이 더욱 높아질 것으로 예상했다.

박 연구원은 “DRAM 업황 우려에 따른 주가의 기간 조정이 상당 부분 진행되고 있지만 여전히 높은 시장의 실적 기대치가 한 차례 더 하향 조정된 후 본격적인 주가 반등이 시도될 것”이라며 목표주가를 기존 9만9000원에서 10만5000원으로 상향 조정했다.