-이마트ㆍ넷마블ㆍ아모레퍼시픽 등 목표가 하향 -5월 들어 목표가 하향전망 보고서 급증 [헤럴드경제=김나래 기자]급등과 급락을 반복하는 롤러코스터 장세가 이어지면서 증권가 애널리스트들도 난감한 기류가 역력하다. 늦은 대응에 반성한다는 보고서가 나오는가 하면, 주가하락을 예고하는 보고서도 속속 늘고 있다. 목표가 하향 보고서는 애널리스트 입장에서도 부담이 큰 보고서로, 그만큼 시장 전망이 악화되고 있다는 방증이다.

5일 금융투자업계에 따르면, 차재헌 DB금융투자 연구원은 최근 이마트와 관련, 보고서를 발간하면서 ‘반성한다’는 표현을 넣었다. 최근 신저가를 경신하는 등 이마트 주가가 부진을 거듭한 데에 따른 반성이다. 차 연구원은 “실적 쇼크 이후 늦은 대응에 반성한다”며 목표주가를 20%나 하향조정했다. 그는 “5년 전부터 이마트가 온라인 회사로 전환을 추진했고 온라인, 편의점, 트레이더스, 노브랜드 등 소비 패턴 변화에 맞춘 다양한 대응 방안을 준비해왔지만 시장 변화 속도가 예상보다 빨랐고, 올해에도 어려움이 지속될 것”이라며 이유를 들었다.

증권가의 목표주가 햐항 보고서도 5월 들어 크게 늘고 있다. 작년 말 시장이 극심한 침체를 겪으면서 1월 동안 목표주가 하향을 내놓은 보고서는 총 651건이었으나 이후 점차 크게 감소했다. 3월을 저점으로 4월 동안 282건으로 증가, 5월에는 563건으로 급증했다.

오동환 삼성증권 연구원은 최근 넷마블의 목표주가를 현주가보다도 낮은 10만원으로 제시했다. 오 연구원은 BTS 월드 등 신작 출시와 넥슨 인수 후 시너지, 중국 판호 발급 등 단기 주가 상승을 이끌 모멘텀은 풍부하나, 이미 이익 추정치와 밸류에이션에 이들 요인이 상당부분 반영되어 있는 만큼 이를 충족하지 못하는 성과 시 주가 하락 요인은 여전히 높다”라고 분석했다.

이선화 유진투자증권 연구원도 아모레퍼시픽에 대해 현주가보다 40%가량이나 낮은 16만원의 목표주가를 제시했다. 이 연구원은 “현재 아모레퍼시픽은 향후 12개월 주가수익비율(P/E) 30.0배에서 거래되고 있는데 높은 밸류에이션이 정당화되려면 순수 국내 채널의 회복과 중국 기존점 성장률 회복이 확인되면서 펀더멘털 개선세를 입증할 필요가 있다”고 지적했다.


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