[헤럴드경제=황혜진 기자]한국은행은 17일 오전 금융통화위원회를 열고 만장일치로 이달 기준금리를 종전 수준인 연 2.00%로 유지키로 했다고 밝혔다.

이주열 한국은행 총재는 금통위 이후 기자간담회를 갖고 “경기회복세와 거시경제 상ㆍ하방 리스크를 더 살펴볼 필요가 있고 가계대출이 높은 증가세를 보이고 있다는 점에서 동결 유지 결정을 내렸다”고 말했다.

이어 경제회복세에 대해선 “아직 경제회복이 미약하고 내수와 투자가 월별 등락을 보이며 불안하며, 경제주체들의 심리가 뚜렷히 개선되지 못하다”고 평가했다.하지만 “현재 통화정책이 실물경기를 제약하는 수준이 아니다”라고 말해 향후에도 금리동결의 가능성을 내비쳤다.

각국의 환율경쟁에 대해선 “대부분 침체된 경기회복세를 높이고 디플레 압력을 방지하기 위한 국가들이 펴고 있는 정책”이라면서 “이를 두고 ’통화전쟁‘으로 표현하는 건 적절치 않다”는 견해를 밝혔다. 이번 금리동결로 한국이 상대적으로 완화가 아닌 긴축통화정책을 펴게 되는 게 아니냐는 질문에는 “각 국가들의 통화 환율 정책을 일일히 비교해 한국의 통화정책이 완화인지, 긴축인지 평가하는 건 옳지 않다”며 “각기 대응보다 실효환율을 보고 판단해야 한다. 전체적으로 보면 현재 원화는 절상된 상태”라고 설명했다.

이주열 총재는 글로벌 경제가 미국에 힘입어 견실한 회복세를 보이고 있는 만큼 완만한 회복세를 지속할 것으로 전망했다. 각국의 상반된 통화정책, 중국 등 신흥시장국의 성장세 약화, 그리스 채무재조정 관련 재조정 등의 대외 변동성은 유의해야 할 점으로 꼽았다.

다음은 이주열 총재와의 일문일답.

*유럽중앙은행(ECB)의 양적완화 이후 각국에서 통화완화정책을 펴고 있다. 이후 원화가 달러 대비 강세인데 대응 필요성은 없나?

-많은 나라들이 통화완화정책을 강화하고 있다. 이들 나라들이 조치를 취한 배경보면 침체된 경기회복세를 높이고 디플레 압력을 방지하기 위한 거다. 그 결과는 환율에 영향 주지만 각국 통화정책을 환율전쟁으로 표현하는건 적절치 않다고 본다. 각국을 보면 미국은 금리정상화 시기를 저울질 하고 있고 나머지 나라들은 완화적 정책을 펴고 있다. 환율적으로 달러강세, 여타 통화 약세로 정리할수 있다.

우리경제에 미치는 영향은 실효환율로 평가해야 한다. 하지만 개별 통화의 움직임도 중요하기 때문에 예의주시하고 있다. 엔화와 유로화 환율 특히 유심히 보고 있다. 원화가 위안화 대비에선 안정적인데 엔화와 유로화에 비해서는 큰폭의 강세를 보이고 있다. 그 결과 대일수출은 지난해 마이너스로 돌아섰고 올해 1월 들어서도 대일, 대 유럽 수출이 큰폭으로 감소했다. 엔화와 유로화에 대한 원화강세 현상을 예의주시해서 지켜볼 것이다.

*한일 통화스왑을 연장하지 않겠다고 했다. 당장은 영향없을거라고 봤는데 사실 통화스왑이란게 비상상황용 아닌가.

-한일 통화스왑을 연장 안하기로 한거는 안정적인 금융시장 상황과 건실한 거시경제 여건을 감안한 결정이다. 외환건전성이 양호하고 외환보유고도 3600억달러나 된다. 결론적으로 한일 통화스왑 연장이 경제여건에서 보면 연장의 필요성이 크지 않다고 판단한거다. 경제요건, 외환시장 여건 안 좋아진다면 타 국가들과 통화스왑 나서겠지만 현재여건과 앞으로의 시계 넓혀봐도 당분간은 외환쪽 시계 어려움 없을거라고 본다.

*세계각국이 통화 완화정책 펴고 있는데 우리가 계속 (금리)동결하면 상대적으로 긴축정책 아닌가. 통방에서 경제성장 미약하다고 했는데 이는 올 초 경제전망과 다르다. 경기인식이 달라진건가.

-각국 통화정책의 상반된 움직임으로 외환시장에선 달러강세 여타통화 약세가 나타나고 있다. 달러 제외 통화에 대해 원화가 강세 띠는데 각국별로 상이한 여건에 따라 다른 정책 펴려고 한다. 완화정책이라는게 성장세 대단히 미약하고 물가가 제로 마이너스 나타나는 나라들이 펴는 정책이다. 그런 각국의 정책가지고 우리 정책을 긴축으로 보는 건 맞지 않다고 본다. 회복세 미약하다는 것에 대해선 지난 1월 경제성장률 3.4%전망하면서 회복세는 지난해보다 나아질 것으로 봤다. 분기별로 1%로 성장할 것으로 본거다.오늘 회복세 미약하다고 했지만 1월 한달만 본거다. 한달 흐름만 가지고 기존 전망을 수정할 상황은 아니라고 본다. 좀 더 지켜봐야 할 때다. *현재 경기에 비춰봤을때 현재 완화적 기조를 유지하고 있다고 보나.

-완화적이라고 보는 지표는 여러가지가 있다. 실질금리나 신용량이나 금융상황 지수 같은 것들이 있다. 여러가지 보면 통화정책이 지금 실물경기 제약하는 수준은 아니라고 본다.

*자산시장에서 회복세 이어지거나 가속되고 있는데 어떻게 평가하나.

-주식시장보면 현재 주가는 크게 상승하지 않고 일정수준에 머물러 있는 상황이다. 미국의 경우 주가 큰 폭 상승했는데 우리 주가의 회복세는 미약하다. 부동산가격은 정부의 활성화 조치에 힘입어 거래량 늘고 거래 관련 지표가 개선되는 조짐을 보이고 있다. 가격도 소폭 상승하고 있다. 하지만 부동산 가격 상승 기대는 여전히 약하다고 본다. 고령화나 가계부채 등 구조적인 요인 탓이다. 상승 기대는 미약하다. 움직임도 속단하기 어렵다. 지켜봐야 한다.

*유로화가치 많이 떨어졌다. 유럽중아은행(ECB)의 통화 완화정책이 우리경제에 미치는 영향이 부정적이라고 보나, 긍정적이라고 보나.

ECB양적완화로 유로화 약세가 되고 있다. 유로화 약세는 수출경쟁력 측면에서는 우리경제에 부정적 요인이다. 1월 수출에서도대유럽 수출이 마이너스였다. 환율영향이다. 하지만 유럽 경기 살아난다면 중ㆍ장기적으로 우리경제에 긍정적 요인 될수 있다고 본다.

*실제실효환율 얘기했는데.

-실제실효환율은 어떤 기준으로 봤는지에 따라 달라지므로 유의해야 한다. 최근에 달러가 강세였지만 여타 통화가 약세였던 만큼 원화의 실질 실효환율은 다소 절상된 것으로 파악하고 있다.

*2015년 경기에 대해선 비관적이지 않다고 했는데 여전히 유효하나?

-1월 한달간 지표는 해석을 요한다. 계절적 요인, 설 연휴 등. 한달 수치가지고 얘기하긴 어렵다. 경제성장을 둘러싼 리스크 있는게 사실이고 불확실 측면이 해소된 측면도 있다.

*8월 금리인하 이후 6개월 지났는데 인하 효과 미미하다는 평가나오는데 어떻게 보나

-금리인하가 실물에 영향주기까지는 2~3분기는 소요된다. 작년 8월과 10월 금리 내렸는데 일단 금리인하의 첫번째 시작인 금융경로는 작동하고 있다, 금리나 신용경로(은행 대출)는 작동하고 있다. 두 차례에 걸쳐 50bp를 내렸기 때문에 실물에 미치는 효과는 분면 있을거라고 본다. 하지만 효과의 크기에는 조심스럽다. 대외상황 불확실하고 경제주체의 심리가 여전히 부진하고, 구조적 요인이 심화됐기 때문이다. 이런 걸 감안하면 실물미치는 효과는 과거보다 좀 제한적이라고 판단하고 있다.