［헤럴드경제=한희라 기자］올해 1분기 생보사들의 지급여력비율(RBC)이 다소 개선된 것으로 나타났다.

하지만 금리 인상으로 채권 가치가 하락하면서 하반기 건전성 지표를 낙관하기 힘들 전망이다. 자본 확충을 위한 신종자본증권과 후순위채 발행 금리 부담도 높아졌다.

생명보험협회 공시에 따르면 1분기 24개 생보사의 평균 RBC는 230.5%로 지난해말 기준 218.8%보다 개선됐다.

RBC비율은 보험계약자가 보험사가 보험금(부채)을 지급할 수 있는 능력이다. RBC비율이 100%면 보험계약자에게 전액 보험금을 지불할 수 있다는 의미며, 금융감독원은 150% 이상을 권고하고 있다.

1분기에 RBC가 다소 개선된 것은 일부 생보사가 후순위채와 신종자본증권발행, 지점수 통폐합 등을 하면서다. 하지만 KDB생명, 현대라이프생명, 신한생명, KB생명, BNP파리바카디프생명, ING생명, PCA생명 등의 1분기 RBC비율은 전년보다 나빠졌다.

권고율인 150% 이하로 떨어진 KDB생명과 흥국생명은 KB국민, 신한, KEB하나은행 등에서 고액의 방카슈랑스(은행에서 파는 보험) 상품 판매를 제한받기도 했다.

이런 가운데 감독 당국은 새로운 국제회계표준(IFRS17) 도입과 함께 RBC비율 산정방식을 변경한 신지급여력제도(K-ICS)를 추진할 계획이다.

업계에 따르면 최근 금융 당국은 보험사를 대상으로 K-ICS의 필드테스트(실무평가)를 받고 있다. K-ICS는 오는 8월까지 테스트가 진행되고, 2019년 말 도입될 예정이다.

K-ICS는 보험사가 RBC비율을 산정할 때 반영하는 보험부채(계약) 듀레이션(잔존만기)을 현행 20년에서 30년으로 늘린다는 것이 핵심이다.

예를 들어 30년 후 고객에게 보험금(부채)을 지급하기 위해 보험사는 자산을 준비하는데, 자산과 부채의 잔존만기가 일치해야 지급에 문제가 없다. 자산과 부채의 잔존만기에 차이가 생기면 보험사는 보험금을 주지 못할 위험이 커지고 RBC비율은 하락한다.

부채 잔존만기가 늘어날수록 금리변동에 따른 리스크가 크게 책정돼 RBC비율은 떨어질 가능성이 커진다.

금리 인상은 자본확충을 위해 발행하는 후순위채와 신종자본증권의 이자 부담도 커지게 만든다. 이에 올 하반기 추가 자본확충에 나설 보험사가 많을 것으로 예상된다.

보험사의 한 관계자는 “금리가 오를 것에 대비해 많은 생ㆍ손보사들이 올초부터 서둘러 자본 확충에 나섰던 것”이라며 “공급 과잉으로 갈수록 발행 금리 부담은 커질 전망”이라고 말했다.

올들어 한화생명, 교보생명 등 대형 생보사들은 신종자본증권 발행으로 자본 확충에 나섰고, 동부화재, 현대해상, 흥국생명, 하나생명, DGB생명 등이 후순위채를 발행했다.


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