얽혀있는 약정만 4000억달러…젠슨 황 불륜이 드러낸 ‘AI 금융 네트워크’ 병폐

입력 2026-11-12 19:48:53

젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 잇단 불륜 스캔들로 해임 위기에 처한 가운데, 엔비디아가 인공지능(AI) 기업들에 약정한 금융 지원 규모가 4000억달러에 달해 엔비디아의 CEO 리스크가 자칫 AI 업계의 위험을 키울 수 있다는 우려가 나온다. [EPA]

[헤럴드경제=도현정 기자] ‘AI 금융의 중심지’, ‘AI 중앙은행’ 역할을 해온 엔비디아가 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 외도 스캔들로 초유의 리더십 부재 위기를 맞으면서, 이번 일이 ‘순환금융’을 적극 활용했던 AI 금융 네트워크의 위험을 단적으로 보여준다는 분석이 나왔다.

황 CEO의 추문은 엔비디아뿐 아니라 실리콘밸리와 월가 전체를 불안에 떨게 하고 있다. 엔비디아가 ‘AI 중앙은행’이라 불릴 정도로 AI 금융의 중심 역할을 해왔는데, 리더십 부재로 AI 중앙은행이 흔들린다면 여기에 거래가 얽혀있는 다른 AI 기업들에도 투자 위축, 성장 타격 등의 여파가 미칠 수 있기 때문이다.

미 경제매체 CNBC는 11일(현지시간) ‘엔비디아는 ‘망하게 두기엔 너무 큰’ 기업인가‘라는 제하의 분석 기사를 통해 “엔비디아는 AI 산업의 성장을 지원하기 위해 다른 기업들에 수천억 달러 규모의 재정적 약정을 했기에, 엔비디아에 심각한 문제가 생기면 경제와 금융 전반에 광범위한 피해를 줄 수 있다”고 진단했다.

엔비디아는 자사 칩으로 데이터센터를 구축하고 다른 기업에 컴퓨팅 용량을 임대하는 네오클라우드 업체들과 ‘서로 고객사가 되는 형태’의 거래를 맺어왔다. 지난 7월 공시에 따르면 엔비디아가 네오클라우드 업체들로부터 구매한 클라우드 서비스 규모는 최대 360억달러(약 48조1200억원)였다. 자사 칩을 구매하는 업체들의 서비스를 이용해, 서로 매출을 일으켜주는 형태의 거래다.

이는 흔히 ‘순환 금융’이라 불린다. 엔비디아는 자사 칩을 이용하는 기업들에 직접 투자하거나 보증을 제공하는 금융사 역할도 해왔다. 오픈AI와 SB에너지가 계획하고 있는 오하이오주의 대형 데이터센터 프로젝트에 대한 단계적으로 1050억달러(약 139조9000억원) 규모의 보증을 제공하겠다고 했다. 컬럼비아 경영대학원의 금융학 교수 스테인 반 니우어버그는 엔비디아가 AI 기업들과 얽혀있는 금융 약정의 전체 규모를 4000억달러(약 533조원)로 추산했다.

이는 엔비디아가 흔들리게 되면 그 충격이 엔비디아로부터 금융 지원을 받은 기업들과 금융사로까지 번질 수 있다는 뜻이다. CNBC는 “예를 들어 엔비디아의 GPU 칩 가치가 떨어진다면, 투자자들은 이 칩을 사기 위해 돈을 빌린 기업들이 부채를 상환할 수 있을지 의문을 제기할 수 있다”라고 지적했다.

지난달 국제통화기금(IMF)이 발간한 ‘글로벌 금융안정보고서’에서 AI 붐으로 인한 레버리지가 더 광범위한 문제를 촉발할 수 있다고 경고한 제이슨 우 부국장은 “경제와 금융시장이 모두 같은 한쪽 다리에 의존하고 있기 때문에 이것은 실제 우려라고 생각한다”라면서 “하락이 발생하면 양쪽이 서로의 충격을 강화하는 효과를 낼 수 있다는 뜻”이라 설명했다.

15조달러 규모의 투자등급 채권시장에서 하이퍼스케일러들이 발행한 회사채의 비중은 2년만에 1%에서 10%로 증가했다. 헤지펀드와 개인투자자들은 AI 투자를 위해 빚을 내거나 자체적으로 레버리지가 내재된 펀드에 투자하면서 베팅의 위험성을 더 높이고 있다. 이미 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)는 지난 7월 AI 부문에서 문제가 발생할 경우 “광범위한 자산 가격 재조정”이 일어날 가능성을 논의한 바 있다. IMF도 AI 생태계의 한 부분에 위기가 발생할 경우 순환금융으로 인해 타격이 업계 전반으로 크게 확산될 수 있다는 점을 지적한 것이다.

엔비디아와 금융 거래가 얽혀있는 기업들이 자체 칩 개발로 일정 부분 ‘자립’에 성공한다면 이 같은 위험은 줄어들 수 있다. 반 니우어버그 교수에 따르면 AMD, 브로드컴, 인텔, 구글, 마이크로소프트, 오픈AI 모두 자체 AI 칩 개발을 추진하고 있다.

이들이 자체 칩으로 엔비디아 제품을 대체한다면 엔비디아에서 발생할 수 있는 문제의 경제적 파급 효과는 줄어들 수 있다. 이는 역설적으로 엔비디아에는 주요 고객사가 이탈하는 요인이 된다.