알펜루트 환매연기로 초긴장

사모펀드 판매잔고 26조원

은행들 유동성 위험 선제대응

TRS계약 사모펀드현황 조사

그래픽디자인: 박지영
그래픽디자인: 박지영

라임자산운용에 이은 알펜루트운용의 환매연기 사태로 은행권에 또다시 사모펀드 경계령이 떨어졌다. 증권사들이 자산운용사와 맺은 총수익맞교환(TRS) 계약해지를 늘려갈 경우 은행에서 판매된 사모펀드들이 잇따라 유동성 위험에 노출될 수도 있어서다.

28일 금융권에 따르면 알펜루트운용의 환매 연기는 그간 프라임브로커리지서비스(PBS)를 제공한 미래에셋대우, 한국투자증권 등이 TRS로 빌려준 460억원을 회수하겠다고 통보하면서 비롯됐다.

TRS 계약은 증권사가 증거금을 담보로 받고 자산을 대신 매입해주면서 그 대가로 수수료를 받는 것내용이다. 투자위험은 운용사에 넘기고, 증권사는 비교적 안전하게 수수료를 챙길 수 있는 구조다. 라임자산운용의 환매 중단된 사모펀드와 증권사들이 맺은 TRS 계약은 총 6700억원 규모다.

이번에 문제가 된 알펜루트 펀드의 경우 은행에서 판매되지 않았지만, 그간 은행에서 판매된 사모펀드 가운데 증권사와 운용사간 TRS 계약이 맺어진 상품도 상당한 규모인 것으로 알려졌다.

한 시중은행 관계자는 “알펜루트 펀드의 경우 초기 투자금액이 고액이기 때문에 은행에서는 판매되지 않은 것으로 파악되고 있다”며 “다만 은행에서 판매한 사모펀드들 가운데 TRS를 통해 레버리지를 일으킨 상품이 적지 않은 것으로 알고 있다”고 말했다.

주요 시중은행들은 유동성 위험에 선제적으로 대응하기 위해 TRS 계약이 맺어진 사모펀드 판매 현황을 구체적으로 파악하고 있다. 증권사들이 차입을 회수해가면 펀드는 우량 자산을 팔아서 유동화시켜야 한다. 일반투자자들은 환매에 제한이 걸려 있어 결국 부실우려가 상대적으로 높은 자산만 보유하게 된다. 증권사들의 자금회수에 적절하게 대응하지 못할 경우 일반 투자자들의 피해가 커질 가능성이 높아진다.

금융투자협회에 따르면 작년 11월 기준으로 전체 사모펀드 판매잔고는 401조1000억원이다. 이 가운데 은행권 판매잔고는 26조원이다. 국민은행이 6조3000억원으로 사모펀드 판매잔고가 가장 많다. 이어 우리은행(5조3000억원), 신한은행(4조5000억원). 하나은행(3조3000억원) 순이다.

이승환·박준규 기자