지난해 5G 비용 증가 수익성 악화…주가 부진

IPTV, 케이블TV 인수…미디어, 전체 실적악화 방어

올해도 5G보단 미디어

[헤럴드경제=김성미 기자]통신사들은 지난해 수익성 악화와 주가 부진에 시달렸다. 5G 서비스 시작으로 설비투자 및 마케팅비용이 증가한 탓이다. 다행히 미디어 사업 실적 개선이 전체 실적 악화를 방어하고 있다. 통신사들이 케이블TV업체 인수에 나서면서 유료방송시장 경쟁이 완화된 영향이다. 올해도 무선사업보단 미디어사업이 주가 반등 요인으로 꼽힌다.

7일 증권업계에 따르면 이통3사의 5G 효과는 단기보다 장기로 봐야한다고 분석됐다. 전날 KT가 전년보다 8.8% 감소한 1조1510억원의 영업이익을 내놓은데 이어 이날 오전 SK텔레콤도 같은 기간 7.6% 줄어든 1조1099억원의 영업이익을 발표했다. 이날 오후 실적을 공개하는 LG유플러스도 전년보다 10%가량 감소한 약 6500억원의 영업이익이 예상된다.

이통3사의 수익성 악화 이유로는 5G 서비스로 인한 비용 증가가 꼽힌다. 5G 가입자 확대를 위한 업체 간 경쟁 심화로 마케팅비용이 치솟았다. KT의 지난해 마케팅비용은 2조7382억원으로, 전년보다 18.4% 증가했고, SK텔레콤과 LG유플러스도 마케팅비용 증가가 실적 부담으로 작용했다.

다행히 미디어사업 성장이 전체 실적 악화를 방어하는 모습이다. 지난해 LG유플러스의 CJ헬로 인수, SK텔레콤의 티브로드 인수 등으로 유료방송시장이 IPTV 중심으로 재편됐다. 이에 따라 업체 간 경쟁이 완화되며 수익성도 개선되고 있다. KT는 지난해 미디어·콘텐츠 사업에서 2조74000억원의 매출을 기록했다. 전년대비 13.5% 증가한 수치다.

올해도 5G 설비투자 확대 등이 불가피한 만큼 5G 서비스로 인한 실적 개선은 장기적인 관점으로 봐야한다고 증권가는 전망했다. 결국 실적 반등을 통한 주가 상승은 시간이 필요할 것이란 의견에 무게가 실린다.

7일 SK텔레콤과 KT 주가는 약세를 면치 못하고 있는 반면 LG유플러스는 소폭 오름세다. LG유플러스는 SK텔레콤과 KT가 신저가를 찍던 지난 4일에도 유일하게 상승세를 이어갔다. LG유플러스는 지난해 CJ헬로 인수를 마무리하며 올해부터 인수 효과가 나타날 것이란 기대감이 반영된 것으로 풀이된다.

유안타증권, 하나금융투자 등도 이통3사 중 LG유플러스만 이달 주가가 강세를 보일 것으로 예상했다. 유안타증권은 SK텔레콤의 목표주가를 31만원으로, KT는 3만6000원으로, LG유플러스는 1만9000원으로 제시했다.