코스닥 상장사 4곳 중 3곳 IR ‘0’…기업 정보 부족에 멀어지는 투자자

입력 2026-11-09 12:06:14

1831개 종목 중 1394개 올해 IR ‘0’

시총 상위 10곳 중 3곳도 안 해

정보 부족에 기관투자자 관심 저하 우려

IR 의무화 맞춰 중소형주 지원책 필요

[헤럴드경제=송하준 기자] 코스닥 시장 활성화 차원에서 코스닥 상장사의 투자 정보 확대가 시급한 과제로 주목받고 있다. 올해 만해도 코스닥 상장사 4곳 중 3곳은 올해 기업설명회(IR) 개최 기록이 아예 없는 것으로 나타났다.

심지어 상대적으로 투자자들에게 널리 알려진 시가총액 상위 기업 중에서도 올해 IR을 개최하지 않았을 정도이다. 상장사의 사업 현황과 성장 전략을 파악할 기회가 부족하면 이는 곧 투자자들의 무관심으로 이어진다.

한국거래소가 코스닥 상장기업의 기업설명회(IR) 개최를 매년 1회 이상 의무화하는 방안을 추진하는 것도 IR 강화를 통해 투자 정보를 확대하고 코스닥 시장 활성화를 추진하겠다는 의지이다.

9일 한국거래소 기업공시채널(KIND) IR 자료실을 분석한 결과, 지난 6일까지 코스닥 상장종목 1831개 가운데 올해 IR 개최 내역이 확인된 종목은 437개(23.9%)에 그쳤다. 나머지 1394개(76.1%)는 개최 기록이 없었다.

시가총액 상위 기업들도 예외는 아니었다. 상위 10개 기업 가운데 레인보우로보틱스와 이오테크닉스, 원익IPS 등 3곳은 올해 IR 개최 기록이 없었다. 반면 에코프로비엠은 18건, HLB는 10건, 알테오젠은 6건의 개최 내역이 확인됐다.

전체 코스닥 상장사 중 클래시스는 22건으로 가장 많은 IR 개최 기록을 남겼다. 고영과 HLB이노베이션도 각각 16건을 기록했다. IR 개최 여부뿐 아니라 개최 횟수에서도 기업 간 편차가 크다는 의미이다.

IR 활동이 저조한 원인 중 하나로는 경영진의 소극적 태도가 꼽힌다. 기업공개(IPO) 과정에서는 투자자 유치를 위해 사업계획과 성장 전략을 적극적으로 알리지만, 상장 이후에는 IR의 필요성을 낮게 평가하는 경영진도 있다는 게 업계 내부의 분위기이다.

한 IR 업계 관계자는 “인력이나 비용 문제로 IR을 하지 않는 기업도 있지만, 회사의 실적으로 증명하면 된다고 생각하는 경영진도 있다”며 “IR을 단순히 회사를 홍보하는 활동으로 받아들이는 경우가 있다”고 말했다.

기업이 경영 목표나 향후 계획을 외부에 공개하는 데 부담을 느낀다는 목소리도 있다. 사업 확장이나 설비투자 과정에서 추가 비용이 발생하더라도 사전에 제시한 목표를 의식해야 해 경영의 유연성이 떨어질 수 있다는 것이다.

한 코스닥 상장사 관계자는 “회사가 경영 목표나 계획을 외부에 알리면 이를 지키기 위해 노력할 수밖에 없다”며 “투자자들에게 공표하는 만큼 이행 여부가 중요해지고, 목표를 지키지 못하면 비판을 받을 수 있어 회사 입장에서는 부담이 된다”고 말했다.

IR 활동이 부족하면 투자자가 기업의 경영 현황과 성장 전략을 파악하는 데 한계가 있다. 실적 공시만으로는 신규 사업의 진행 상황이나 향후 전망을 구체적으로 알기 어렵기 때문이다. IR은 공시된 숫자의 배경과 향후 사업 방향을 투자자에게 직접 설명하는 창구 역할을 한다.

증권사 분석 보고서가 부족한 중소형 상장사는 IR의 중요성이 더욱 크다. 대형 상장사보다 기업 정보를 접할 기회가 적은 만큼 IR마저 열리지 않으면 투자자의 관심에서 멀어질 수 있다.

IR 업계 관계자는 “기업의 다른 조건이 좋아도 IR을 하지 않으면 애널리스트가 분석 대상에 포함하지 않거나 기관투자자가 매수를 꺼리는 경우가 있다”며 “사업 상황이 좋은데도 IR을 하지 않는 기업들이 있어 IR 의무화가 투자 판단에 도움이 될 수 있다”고 말했다.

이 때문에 한국거래소가 이번 조치가 코스닥 시장의 정보 격차를 줄이는 기폭제가 될 것이라는 기대가 나온다. 한국거래소는 신규 상장 후 2년간만 적용되는 IR 의무를 2년이 지난 뒤에도 유지하도록 상장계약서 개정을 검토하고 있다. IR 미실시 기업을 향후 도입할 코스닥 세그먼트(기업군 분류체계) 내 ‘관리군’에 포함하는 방안도 검토 중이다.

IR 강화로 정기적인 소통 창구가 마련되면 투자자는 신뢰할 수 있는 정보를 얻고, 기업은 시장 내 인지도를 넓히는 상생 접점을 확보할 수 있다.

다만 단순한 ‘횟수 채우기’식 설명회로는 투자자의 신뢰를 얻기 어렵다는 지적도 만만치 않다. 일방적인 기업 홍보에서 벗어나 공시 자료와의 일관성을 유지하고, 시장이 궁금해하는 핵심 정보를 투명하게 공개하는 등 ‘질적 개선’이 동반돼야 한다는 의미다.

김민기 자본시장연구원 연구위원은 “IR이 단순한 기업 홍보나 일방적인 소통에 그쳐서는 안 된다”며 “자료와 발표 내용의 일관성과 신뢰도를 확보하고, 수익성과 성장성 등 기업의 펀더멘털 개선이 병행돼야 주가 상승으로 이어질 수 있다”고 말했다.

중소형 상장사가 IR을 개최하는 과정에서 겪는 ‘흥행의 한계’도 현실적인 과제다. 증권사가 주관하는 기업설명회는 기관투자자의 관심이 높은 기업에 집중되는 경향이 있어, 인지도가 낮은 중소형 기업은 설명회를 마련하더라도 참석할 투자자를 확보하기 어렵기 때문이다.

한 자본시장 관계자는 “증권사는 투자자를 모을 수 있는 인기 기업 위주로 설명회를 열어준다”며 “중소형 기업은 IR을 하고 싶어도 기관투자자의 관심이 부족해 진행하지 못하는 경우가 많다”고 말했다.

IR 의무화의 실효성을 높이려면 설명회 개최뿐 아니라 거래소 차원의 투자자 연결 지원도 필요하다는 지적이다.

이 관계자는 “거래소가 IR 개최를 의무화한다면 기업들이 실제 투자자를 만날 수 있도록 참석자 모집도 지원할 필요가 있다”며 “설명회에 일정 수 이상의 투자자가 참여하도록 연결해 준다면 시장에서 소외된 중소형 기업들도 적극적으로 IR에 나설 것”이라고 말했다.