무역전쟁 격화시 고전 불가피

증권사별 내년 코스피 전망치[연합뉴스]
증권사별 내년 코스피 전망치[연합뉴스]

[헤럴드경제=윤호 기자]다수의 증권사가 내년 코스피가 2300 이상, 최고 2500까지 상승할 것으로 내다보는 등 낙관적인 전망을 내놨다. 다만 이같은 예상은 우호적인 대외환경을 전제로 한 만큼, 향후 무역전쟁이 격화할 경우 하한선인 1900~2000선도 위태로울 수 있다는 지적이 나온다.

7일 금융투자업계에 따르면 전날까지 내년 증시 연간 전망 보고서를 발간한 9개 증권사의 코스피 전망치 평균은 2177로 집계됐다.

이는 올해 연초부터 전날까지 코스피 평균치(2100.29, 이하 모두 종가 기준)보다 약 77포인트(3.66%) 높은 것이다.

이들 증권사의 코스피 전망치 하단 평균치(1968)와 상단 평균치(2387)도 올해 코스피 저점(1909.71, 8월 7일) 및 고점(2248.63, 4월 16일)을 58포인트, 138포인트 각각 웃돌았다.

9개 증권사 중 내년 증시를 가장 긍정적으로 바라본 곳은 메리츠종금증권과 케이프투자증권으로, 양사는 내년 코스피 등락 범위(밴드)를 2000~2500으로 각각 제시했다. 이어 하나금융투자가 2000~2450을, 한화투자증권 및 현대차증권이 2000~2350을 각각 예상했다. KTB투자증권은 1900~2300, 키움증권은 1900~2250이라는 상대적으로 낮은 전망치를 내놓았다.

내년 증시를 비교적 낙관한 증권사들은 미중 무역분쟁 완화 기대감과 상장사 이익 반등 전망, 국내외 저금리 환경 등을 그 근거로 제시했다.

최대 악재인 미중 무역분쟁은 도널드 트럼프 미국 대통령이 내년 말 미국 대선을 앞두고 재선을 위해 분쟁 합의 쪽으로 움직일 수밖에 없으며, 미국 민주당이 트럼프 대통령보다 중국에 더 강경하다고 볼 수도 있어 중국 입장에서도 분쟁 완화 쪽을 선택할 가능성이 크다는 논리다.

또 올해 상장사 이익이 급감한 데 따른 기저효과로 내년 이익 급증이 기대되는 점, 국내외 기준금리 인하에 따른 초저금리 환경으로 배당 등 주식투자의 매력이 커졌다는 점도 내년 주가 상승의 주요 동력으로 꼽혔다.

반면 신중한 전망을 내놓은 증권사들은 세계 경기가 둔화하고 미중 무역분쟁이 다시 격화하면서 상장사 이익 반등 폭도 기대에 못 미칠 가능성이 크다고 우려했다.

키움증권은 "미중 무역협상은 '맛있는 사과(스몰딜)를 먼저 먹고, 독 사과는 나중으로 미룬' 상황이어서 무역분쟁 관련 불확실성이 하반기로 갈수록 더욱 확대될 것"이라고 관측했다.