[헤럴드경제=증권부]중소형주에 대한 우호적 환경이 지속되고 있다.불안해지는 거시경제 환경은 대형주보다는 중소형주와 경기방어주가 선호되는 대안주 장세의 연장 가능성을 시사하고 있다. 다음은 12일자 주요 증권사 데일리 종합.

<대우증권> *중국 본토증시의 반등, 이번에는 진짜일까? -중국 본토증시, 긴 연휴에서 돌아와 강세 -자동차 하향/가전 하향 정책 발표 기대와 국부펀드의 중국 본토 금융주 매입 소식이 호재로 작용 -정책 기대 보다는 그간 주가 부진으로 주가가 싸기 때문 -지도부 교체 이후 심리적인 불안감은 완화되겠지만 정책이 크게 바뀌기는 어려울 듯 -하지만, 최근 지표들을 보면 4분기 성장률의 급락 가능성은 낮아져 -3분기 중국 경제 성장률보다 생산자물가의 반등 여부가 중요

*산업분석 : 건설 -한국은행은 기준금리를 3.0% → 2.75%로 0.25%p 인하 -기준금리를 낮춰도 아파트 가격 하락세는 지속될 전망 -이미 한국 가계는 대차대조표 침체 국면이기 때문에 금리 인하 효과는 제한적일 전망 -Top Picks는 현대건설, 삼성엔지니어링 유지

*기업분석 : 제일기획 -투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 28,000원으로 상향 -3Q12 Preview: 비용 확대로 이익 기대치 하회 예상 -해외, 삼성전자, 자사주 등 흐름은 우호적

<현대증권> *대외여건, 점진적 개선 가능성 유효 -미국 10/6 initial claims, 33.9만명으로 급락-> 보고 누락에 따른 해프닝 성격 -미국 8월 수출, 대외여건 악화에 굴복 2개월 연속 감소-> 제조업 경기 부진 불가피 -스페인 구제금융신청 및 그리스 긴축협상 등 2대 난제, 점차 해결 가닥 잡히는 양상 -한국은행, 기준금리 25bp 인하 및 경제전망 하향-> 대외여건 악화의 후행적 반영

*기업분석 : LG디스플레이 -구조변화의 수혜 -변동성 완화, valuation 상승 요인

*기업분석 : CJ CGV -10월 8~10일 베트남 메가스타를 탐방함 -메가스타 4개 점포와 함께 롯데 씨네플렉스와 갤럭시 탐방 -메가스타는 2012년부터 급격히 손익을 확대하는 중 -베트남 영화시장의 성장 잠재력은 대단히 크다는 판단 -투자의견 BUY와 적정주가 38,000원 유지

<신한금융투자> *궁금해요? K-정책 수혜주 -각국 정부의 경기부양책… 정부 정책은 시장의 방향성, 주도주 등에 영향 -국내 정책은 중소형주에 더 큰 영향력 발휘 -정부 지원이 기대되는 1) 교육, 2) 환경, 3) 복지, 4) 세부항복 업종 *교육/제지:수요 둔화 속 차별화 성장 스토리 -교육 중립(하향), 제지 중립(유지), Top Picks: 예림당, 한솔제지 -2013년 전망:교육은 채널 다변화, 제지는 펄프가격 하락으로 소폭의 실적 개선 -중장기 전망:수요 둔화 속 해외 진출, 제품믹스 개선으로 차별화 *고려아연(010130):이제는 고려은(銀) -투자의견 매수, 목표주가 550,000원 제시 -중장기 전망: 양적 완화의 최대 수혜주 -2013년 전망: 매출액 5.8조원(+5.8% YoY), 영업이익 1.0조원 (+14.9% YoY) 전망 *예림당(036000):또 하나의 신한류 콘텐츠 업체 -투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 11,500원으로 상향 -세계 41개국, 1.44억 가구를 잠재 고객으로 확보

<이트레이드증권> *LG(003550):현재 47.4% 할인거래 중 -LG는 과거 투자 자산가치 대비 39.9% 할인 받아왔으나, 현재 47.4% 할인거래 중 *반도체:미니(mini)의 늪에 빠진 애플과 삼성전자 -보급형 모델에 잠재된 프리미엄 브랜드 가치 훼손 및 마진 하락 우려

<대신증권>

*현대미포조선: 실적은 기대치 수준, 수주 기대감은 소폭 낮아짐 -PC선 발주 강세가 지속되고 있으나 현재 강도로 매출 수준, 36억불 수주 달성하기 벅참 -매수 유지, 목표주가 155,000원 유지

*다음: 3분기 실적 시장컨센서스 수준 전망 -목표주가 140,000 원으로 6.6% 하향 조정, 투자등급 매수의견 유지

<KB투자증권> *반도체:10월 DRAM 가격 약세 지속 전망/overweight -추세적으로, 10월~11월에 PC DRAM 재고는 서서히 소진되기 시작할 것으로 전망 -10월 이후 DRAM 가격 낙폭이 축소될 가능성이 높은 것으로 판단

*현대중공업: 여전히 조선업의 톱픽 유지/BUY, TP 440,000원 -수주: 최근 사우디아라비아 제다 사우스 오일화력발전소 프로젝트에서 Lowest로 선정 (31.9억 달러), 아부다비 ‘Upper Zakum’ offshore PJT (40억 달러)도 수주가 기대됨.

*이스트소프트: 카발온라인2 상용화 가시화& 줌닷컴 트래픽 꾸준히 상승중/Not rated

<KTB투자증권> *조선 (Overweight)_연말, 선주들의 미뤄졌던 발주가 재개된다 1) 12년 말, 13년 초까지 약 139억 달러 발주 예상 2) 조선주 장기간 바닥을 횡보하며 하방 경직성 확보(추가 손실 위험 부담 적음) 3) 상선 위주의 수주가 예상되어 조선소들의 Dock를 채워줄 것 -Top pick: 현대중공업(BUY, TP 33만원)

<삼성증권> *GS리테일(007070/BUY) : 상승추세지속 여부 판단을 위한 3가지 핵심 Q&A -규제 리스크와 경쟁심화에 의한 일시적 실적 둔화 가능성이 잠재 리스크 -가구유형변화에 의한 장기 성장성에 더 주목 -투자의견 BUY, 목표주가 36,000원 유지. 동사에 대한 장기투자 권고함

*은행(OVERWEIGHT): 3Q Preview - ROE의 하락 추세 우려 증가 -구조적인 ROE 하락 우려로 당분간은 좁은 trading range내에서 횡보할 것으로 전망 -펀더멘털 차별화에 따른 선별적인 접근이 보다 유효하다고 판단 -BS금융, 하나금융을 top pick으로 유지.

*해운(NEUTRAL) : 예상보다 느린 운임 상승으로 3분기 실적 부진 전망 -예상보다 부진한 3Q 실적을 발표할 한진해운과 STX팬오션, 목표주가를 하향조정 -한진해운은 기존 16,000원에서 13,000원으로, STX팬오션은 기존 7,500원에서 5,400원으로 -현대상선의 목표주가는 22,000원 유지

<우리투자증권>

*알파전략-대차잔고와 공매도, 제대로 보자 -단순히 대차잔고가 증가하고 있다 또는 공매도 거래량이 증가했다 등에 큰 의미 부여하기는 쉽지 않아 -대차상환/체결 비율과 누적공매도 변화율 추이에 주목 -엔씨소프트와 삼성중공업은 단기적 숏 커버링이 발생할 가능성 -두산인프라코어는 단기적인 주가조정이 나타날 가능성

*은행업-배당에 대한 기대는 낮추자 -바젤3규제 및 여론 등 감안하면 올해도 배당 기대 어려울 것 -배당투자 메리트가 상대적으로 큰 은행은 기업은행과 BS금융 -KB금융 및 BS금융 Top Picks 유지

*건설산업-해외건설 성장모형 수정 불가피 -지난해에 이어 올해도 해외수주 실적 기대에 못 미칠 전망 -발주여건, 경쟁상황 고려 시 해외건설 성장모형 수정 필요 -선호도는 대림산업, 삼성엔지니어링, GS건설, 삼성물산 順

<동부증권> *손해보험, 기준금리 인하의 부정적 효과 충분히 감내 -채권시장 이미 1.5회정도 기준금리 인하 반영 -제도개선에 따른 공시이율 인하 가능성 및 부채 부담금리 인하 주목 시점 -손보주 위주 긍정적접근 유효하나, 상품성과 수익성 높은 2위권 중심 투자 조언

*이노칩, 성장모멘텀 반영할 최적 순간 - 중국 CMEF시장 점유율 1위 달성: 삼성전자와 중화권 매출처를 확보로 높은 성장 기회 확보 - 13년 이노칩 CMEF 생산능력 63%증가하며 공급 여력 충분 - 중국 스마트폰 시장 성장에 따른 수혜가 실적으로 나타나기 시작: 3Q21 CMEF출하량 +40% QoQ 예상 - 12E P/E 9.0x, 13E P/E 6.5x로 중국 스마트폰 성장 모멘텀이 반영되지 않은 매력적인 수준

<동양증권> *주식전략/ 불황, 소비 그리고 레트로 -불황형 소비, 컨텐츠와 패션 관련 업종에 주목하자 -국내외를 막론하고 불황형 소비 패턴이 인식되고 있는 상황 -저렴한 여가 활동에 대한 수요와 복고 열풍을 반영할 수 있는 업종에 주목

*10월 옵션 만기 리뷰 -막판 리버셜 작동 매도 규모 축소 -전일 만기는 시장 베이시스 하락, 투자자들 불안 심리에 기인한 풋옵션 내재변동성 급등에 영향 받아 장중 매도 수준으로 국한되었음 -단 11월 옵션만기 및 12월 동시만기 불확실성이 커

<한국투자증권>

*KT&G(033780), 3분기는 예상대로 -3분기 담배 점유율 상승, 홍삼 높은 기저 부담 지속 -앞으로는 세금인상 효과에 주목 -매수, 목표가 9.2만원 유지

*아시아나항공(020560), 3분기 기대를 밑도는 실적 나올듯 -3분기 영업이익 1016억원으로 추정 -유류사용량이 8% 늘어나 이익 감소 -매수, 목표가 1만500원 유지

<한화투자증권>

*은행, 기준금리 하반기 50bp 인하 완료 -과거 은행주는 금리 상승과 정의 상관관계 -은행주에 단기적으로는 부정적이지만 순이자마진 하락은 제한적 -이번 금리인하로 인한 순이자마진 하락은 내년 1분기까지 반영될 것


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