수출 대기업‘ 환 리스크’는 없다?

입력 2013-11-19 11:24:55

원달러 1055원대 연저점 임박 원엔도 1056원 5년만에 최저 내성 강해져 실적영향 제한적 현지통화 결제 해외생산 많아

시장이 또다시 ‘환 리스크’에 발목을 잡힐지 관심이 모아진다. 원/달러 환율이 1055원 선까지 떨어지며 연저점에 바짝 다가섰다. 원화 강세는 국내 수출기업의 가격경쟁력과 이에 따른 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 또 국내 증시에 들어온 글로벌 자금으로 하여금 차익 실현의 방아쇠로 작용할 수도 있다.

특히 원화가 달러화뿐 아니라 엔화에 비해서도 강세를 띠는 데다 내년에도 원화 가치 상승이 이어질 것이란 전망이 나온다. 다만 국내 수출 대기업의 경우 이미 환율에 대한 내성이 강해져 환율의 일정 범위 내에서는 실적에 미칠 영향이 제한적이라는 분석이 지배적이다.

19일 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 1055원대에 거래되면서 하향폭을 넓히고 있다. 이로써 지난달 24일 기록한 연저점 1054.7원(종가 기준) 터치가 얼마 남지 않았다. 원/엔 환율도 연저점을 새로 쓰며 이날 오전 100엔당 1056원에 거래되고 있다. 이는 글로벌 금융위기 이후 5년 만에 최저 수준이다.

5000억불 수출 이룬 동북아 물류중심 광양항 컨테이너부두---우리나라의 수출무역 규모가 연간 5000억불을 넘어섰다. 동북아의 물류중심이 될 전남 광양만의 광양컨테이너부두의 크레인과 컨테이너 사이로 해가 저물고 있다. 전남 광양==김동훈기자 dhk@

향후 전망도 원화 강세에 방점을 찍고 있다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 최근 석 달간 2014년 원/달러 환율 추정치는 내리 하향됐다. 특히 10월에는 내년 원/달러 환율 저점으로 1030원대가 제시되기도 했다. 불과 석 달 전인 8월 제시됐던 내년도 달러 대비 원화 저점이 1045원이었던 것을 감안하면, 원화 가치 상승에 대한 확신이 빠르게 번진 것으로 풀이된다. 내년 원/달러 환율 고점 역시 지난달 1093원으로 제시되면서 1100원대가 깨졌다.

주목할 점은 원/달러 환율의 하향 조정에도 IT와 자동차 등 주요 수출기업의 내년 이익 전망치는 긍정적이라는 점이다.

각 증권사가 추정하는 삼성전자의 2014년 연간 영업이익 컨센서스는 41조8300억원으로 올해 추정치보다 7.45% 높다. 현대차와 기아차 역시 내년 영업이익은 올해보다 7~8% 증가가 예상된다. 특히 현대차는 사상 처음으로 내년 순이익 10조원이 예상된다.

주요 수출주가 엔화 약세에도 긍정적인 실적 전망이 이어지는 것은 국내 기업의 환 민감도가 줄었기 때문으로 풀이된다. 삼성전자와 현대차 등 국내 주도주의 경우 해외생산 비중이 상당해 통화가치 변화의 영향이 크지 않다는 것이다. 실제 지난 3분기에 원/달러 환율이 꾸준히 하향되는 상황에서도 IT와 자동차 업종의 주요 기업 실적은 상대적으로 선방했다.