■투자포커스; 소재, 산업재 투자전략: 이익전망 하향 조정 중 매수 (2013년 상반기)

- 2013년 상반기에도 Low Quality주식(경기변동에 따른 이익변동이 심하고 상대적으로 향후 이익전망이 부정적인 산업재, 소재)에 대한 대응이 중요할 것으로 판단

- 2013년 상반기 중에는 Low Quality주식의 이익전망 하향이 지속될 수 있지만 하반기 이후 이들 주식이 시장의 주도주로 부각될 가능성이 있기 때문에 상반기 중 해당 주식들에 대한 관심을 놓지 말아야 할 것으로 판단함

조윤남 769-3049 yunnamcho@daishin.com

■China weekly;중국 중소기업 경기회복 긍정적 – 12월 PMI지수 발표 - 12월 HSBC PMI지수 실제치는 51.5%로 예상치(50.9%)를 상회했고 19개월래 최고, 통계국 PMI 지수 실제치는 50.6%로 예상치(51%)를 하회했으나 3개월 연속 확장국면을 이어가면서 4/4분기 경기 반등은 확실해졌다는 판단

- 두개의 PMI지수(HSBC, 통계국 PMI) 상승폭의 차이가 있었던 점은 정부의 정책에 따른 것. 시진핑 새정부가 ‘신도시화’정책을 추진함에 따라 지속적으로 투자 정책 효과는 나타날 것으로 기대. 단기적으로는 춘절전 1월 지표(2월 발표)까지 PMI지수의 상승 추세는 이어갈 것으로 예상

성연주 769-3805 cyanzhou@daishin.com

■산업 및 종목 분석

▶한국전력: 2013년 실적 정상화의 원년

- 투자의견 매수 유지, 목표주가는 41,000원으로 상향

- 2013년 원화강세와 상품가격약세, 누적된 전기요금인상에 따른 실적 정상화 전망

- 차기 정부의 에너지 정책방향은 전력수급의 안정성과 에너지가격의 현실화로 동사에 유리

양지환 769.2738 arbor@daishin.com

▶LG생명과학: 국산 1호 당뇨 신약, 글로벌 진출 시작!

- 당뇨병 치료제 해외 80개국 판권계약, 목표주가 60,000원으로 상향조정

- 최대 1,000억원에 이르는 총 마일스톤 수입, 이후 매출 발생에 따른 로열티 수입이 기대

- 2013년 유럽, 남미 지역 추가 계약 기대

이종훈 769.3085 jhoonlee@daishin.com

▶보험: 11월 실적의 의미: 신계약 추가 성장 가능성

- 인담보 신계약 성장 지속, 성장 추세는 2013년 초까지 이어질 것

- 계절적 영향과 보험료 성장 둔화로 자동차보험 손해율 상승

- 판매비 증가로 인한 사업비율 부담 지속

강승건 769.3096 cygun101@daishin.com

▶은행: 매년 반복되는 추가 충당금 적립. 올해도 예외 없을 듯. 4분기 실적 부진 예고

- 은행 4Q 추정 순이익 1.2조원으로 매우 부진할 전망. 매년 반복되는 추가 충당금 적립 때문

- 성동조선, SPP조선, 삼진조선에 대한 충당금 개별평가 전환으로 은행 충당금 영향 상당할 듯

- 우리금융과 하나금융 4분기 실적 저조 예상. 은행 최선호주로 하나금융과 신한지주 제시

최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

[헤럴드경제= 강주남 기자] /


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