■경제분석

Economic Perspectives ;2013년 수정 경제 전망 및 2014년 전망

전민규 ☎)3276-6229 -한국과 일본의 상대 수출 실적에 영향력이 큰 엔화 약세 -중국의 수입 구조 변화가 한국 수출에 불리하게 작용 -2013년 성장률 2.3%로 하향, 2014년 3.9%로 제시, 엔/달러 연말 100엔 예상

■채권분석

2월 금통위 코멘트: 결백한 방관자

이정범 ☎)3276-6191 -2월 금통위, 기준금리 2.75%로 동결 -뚜렷한 금리인하 시그널 없었으나 경제적 당위 관점에서 큰 폭 금리인하 전망 유지 -월말까지 국고채 3년 2.73~2.80%, 장단기 금리차는 소폭 축소 전망

■이머징마켓

춘절 이후의 중국은?

윤항진 ☎)3276-6280 - 춘절 소비, 전인대 정책기조, 증시수급 변화가 춘절 이후의 주요 변수가 될 것 - 부동산규제 재강조, 증시 공급증가로 전인대 전후해 중국 증시의 조정국면 진입 가능성 - 증시흐름과 달리 소비 회복 등에 힘입어 중국 경기는 회복세를 지속할 것

■기업분석

▶한국콜마 투자의견: 매수(유지), TP: 33,000원(유지), 현재가: 27,350원 (161890 ) 이정인 ☎)3276-6239 - What’s new : 예상대로 화장품 업종내 가장 뛰어난 실적 시현 - Positives : 화장품 품목믹스 개선과 제약 ODM 사업 강세로 수익성 대폭 개선 - Negatives : 화장품 외형성장 둔화는 기저효과로 인한 일시적 부진 - 결론 : 견고한 실적과 중국 모멘텀 고려하여 LG생활건강과 더불어 top-pick 유지

▶SK하이닉스 투자의견: 매수(유지), TP: 32,000원(유지), 현재가: 25,700원 (000660 ) 서원석 ☎)3276-6162 -1Q OP 전망 2,370억원으로 상향, 주가 상승 모멘텀 강화 -춘절 이후에도 PC DRAM 가격 상승 지속 -PC DRAM 공급 감소로 PC업체들의 DRAM 확보 경쟁 본격화 -2013년 모바일 DRAM 수요 급증에 대응하기 위해 PC DRAM 공급 축소

▶CJ헬로비전 투자의견: 매수(유지), TP: 19,000원(유지), 현재가: 14,800원 (037560 ) 김시우 ☎)3276-6240 - 4분기 매출액, 영업이익은 전년동기 대비 각각 59.7%, 7.8% 증가 - 신사업 매출, 서비스 매출, 홈쇼핑수수료 증가로 매출액은 크게 증가했지만 유치 비용 증가와 일회성 비용으로 영업이익은 소폭 개선 - 매수의견과 목표주가 19,000원 유지. 오버행 리스크로 주가는 공모가를 밑돌고 있지만 13년 말에는 수급 문제 어느 정도 해소될 것으로 예상

▶다음 투자의견: 매수(유지), TP: 138,000원(유지), 현재가: 103,000원 (035720 ) 홍종길 ☎)3276-6168 -What’s new: 2013년 가이던스와 주주이익 환원정책 -Positives: 검색광고 플랫폼 전환으로 광고주수 증가와 검색광고 단가 상승 -결론: 검색광고 매출 전년대비 43% 증가할 전망, ‘매수’ 유지

■산업/기업 Comment

▶현대백화점 탐방속보 (069960 ) 여영상 ☎)3276-6159 - 1월부터 2월 현재까지 기존점매출 부진 - 하반기 전망은 양호 - 무역센터점의 리뉴얼 효과가 2분기부터 나타남

[헤럴드경제=강주남 기자] /


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