미국의 금리인상 시계가 빨라질 조짐이다. 지난달 소비자물가 지수가 또다시 시장 예상보다 높게 나오면서다. 이의 대응으로 다음 달 기준 금리를 크게 올려야 한다는 연방준비제도 고위 인사의 ‘빅스텝’ (한 번에 0.5%포인트 인상) 발언까지 나오면서 ‘블루 쓰나미’(민주당의 중간선거 압승) 충격에서 벗어나 반등하는 듯했던 뉴욕증시가 10일(현지시간) 일제히 하락했다.

연준의 매파적 기조는 지난달 기준금리를 3.00%로 동결했던 한국은행에는 직접적인 부담이다. 미 연준이 3.75∼4.00%인 현행 기준금리를 빅스텝 인상할 경우 역전 격차가 최대 1.5%포인트까지 벌어질 수 있다. 이는 원/달러 환율 상승과 수입물가를 자극해 국내 물가 안정에 심대한 타격을 입힌다. 한은이 이달 올해 마지막 금융통화위원회에서 기준금리 인상 대응이 점쳐지는 이유다. 고물가·고금리가 불러올 소비·투자 위축과 고용 감소 등 긴축 부작용에 대한 입체적 대비가 필요한 시점이다.

크리스토퍼 월러 연준 이사는 이날 영국 런던에서 열린 콘퍼런스에 참석, 물가가 꺾이지 않으면, 0.25%포인트를 넘어 0.5%포인트 인상도 고려해야 한다고 진단했다. 연설 직후 발표된 미국의 10월 물가 지표는 월러 이사의 ‘빅스텝’ 조건에 들어맞았다. 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4%, 변동성이 큰 에너지와 식품을 뺀 근원CPI는 3개월 연속 0.3% 상승하며 모두 시장 예상치보다 0.1%포인트 높았다. 대표적 매파지만 지난달 금리 동결엔 찬성했던 로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재는 “최소 두 차례 0.25%포인트 인상을 단행해야 한다는 것은 명확하다”고 했다. 시장은 다음 달 금리 인상은 기정사실로 했고, 0.5%포인트 인상 확률도 두 자릿수로 올라섰다. 지난주 발표된 고용지표에서 견조한 흐름이 확인된 것도 추가 긴축에 힘을 실어준다.

중동전쟁 여파로 석유류 가격이 크게 뛰면서 3%대에 달했던 우리 소비자물가 상승률이 9월(2.9%), 10월(2.8%) 두달 연속 2%대로 내려왔으나 한은 목표치 2%를 여전히 크게 웃돈다. 고물가는 고금리의 도화선이고 이는 가계 소비와 기업 투자 부진, 고용불안으로 이어져 민생고를 심화시킨다. 최근 프랑스의 성난 시위대, 미 의회 블루 쓰나미의 단초로 작용한 것도 ‘어포더빌리티’(감당할 수 있는 생활비)의 실패에 기인한다.

한은이 “호미로 막을 것을 가래로 막아선 안된다”며 지난 7, 8월 두 달 연속 금리인상을 단행하는 선제적 대응을 했지만, 한은에만 모든 짐을 떠맡겨선 안된다. 고물가를 잡으려면 한은의 통화정책과 정부의 재정정책이 맞물려야 한다. 정부는 금리인상의 충격파가 취약계층에 집중되지 않도록 세밀한 재정정책으로 뒷받침해야 한다.


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