GSR “가격 상승 의존 기존 모델 한계”

코인베이스 “자산 활용 실질 수익 중요”

KDAC “무리한 차입·강제 매도는 경계”

9일 열린 헤럴드 월드디지털에셋포럼 2026에서 ‘디지털 자산 트레저리의 부상’ 주제로 패널세션이 진행되고 있다. CJ 퐁(오른쪽부터) GSR 아시아·태평양 총괄과 고흥석 한국디지털자산수탁 최고전략책임자, 사가 데자이 코인베이스 아시아·태평양 홀 세일 영업총괄, 모더레이터 박승현 비트고 코리아 이사. 윤창빈 기자
9일 열린 헤럴드 월드디지털에셋포럼 2026에서 ‘디지털 자산 트레저리의 부상’ 주제로 패널세션이 진행되고 있다. CJ 퐁(오른쪽부터) GSR 아시아·태평양 총괄과 고흥석 한국디지털자산수탁 최고전략책임자, 사가 데자이 코인베이스 아시아·태평양 홀 세일 영업총괄, 모더레이터 박승현 비트고 코리아 이사. 윤창빈 기자

비트코인 등 디지털자산을 대량으로 사들여 가격 상승을 기다리는 기존 기업 재무전략이 한계에 직면했다는 진단이 나왔다. 글로벌 디지털자산 업계 전문가들은 단순 보유를 넘어 자산을 활용해 실질적인 수익을 창출하는 ‘디지털자산 트레저리(DAT) 2.0’으로 전환해야 한다고 강조했다.

CJ 퐁 GSR 아시아태평양 총괄은 9일 열린 ‘제1회 월드디지털에셋포럼’에서 “기존 DAT 1.0 모델의 문제는 디지털자산을 대량으로 보유하고 가격이 오르기를 기대하는 방식이었다”며 “자산을 쌓아놓은 다음 무엇을 할 것인지가 중요하다”고 말했다.

DAT는 기업이 비트코인이나 이더리움 등 디지털자산을 재무자산으로 보유·운용하는 전략을 뜻한다. 이날 ‘DAT, 디지털 자산 트레저리의 부상’을 주제로 열린 세션에는 퐁 총괄을 비롯해 사가 데자이 코인베이스 아시아태평양 홀세일 영업총괄, 고흥석 한국디지털자산수탁(KDAC) 최고전략책임자가 참석했다.

퐁 총괄은 디지털자산 보유 규모를 늘리는 데 집중했던 기존 모델에서 벗어나야 한다고 강조했다. 그는 “단순히 자산을 보유하고 가격 상승만 기다려서는 안 된다”며 “앞으로는 해당 디지털자산 생태계에서 실질적인 사업을 운영하고 수익을 창출하는 방향으로 발전해야 한다”고 설명했다.

이를 위해 전문적인 자산운용 역량도 필요하다고 봤다. 퐁 총괄은 “최근 DAT 기업들이 최고투자책임자(CIO)와 전문 재무관리 조직을 갖춰야 한다는 점을 이해하기 시작했다”며 보유 자산을 활용한 콜옵션 매도, 스테이킹, 대출 등을 수익 창출 방안으로 제시했다. 다만 지나치게 높은 운용 수익률을 제시하는 전략에는 그만큼 위험이 따를 수 있다고 경고했다.

사가 데자이 코인베이스 총괄도 DAT 기업의 경쟁력은 자산 보유량보다 이를 활용한 수익 창출 능력에 있다고 강조했다.

그는 DAT 기업을 부동산 자산운용회사에 비유하며 “부동산 운용회사가 여러 자산을 관리하면서 실질적인 영업수익을 만들어내듯 DAT 기업도 보유한 디지털자산을 활용해 수익을 창출해야 한다”고 말했다.

디지털자산을 직접 매입하거나 상장지수펀드(ETF)에 투자하는 것과 DAT 기업에 투자하는 것은 차이가 있다는 설명도 이어졌다.

데자이 총괄은 ETF 투자가 주로 기초자산의 가격 변동에 따른 수익을 추구하는 방식이라면, DAT 기업 투자는 보유 자산의 가치를 높이기 위한 기업의 사업 활동에도 참여하는 것이라고 설명했다.

다만 수익 창출에 앞서 위험관리 체계를 갖춰야 한다는 지적도 나왔다. 고흥석 KDAC 최고전략책임자는 “시장 급락기에 버티는 DAT 기업과 강제 매도에 내몰리는 기업의 차이는 자산을 언제, 얼마나 팔지 스스로 결정할 수 있느냐에 있다”고 강조했다.

고 책임자는 강제 매도를 유발하는 요인으로 담보대출에 따른 추가 증거금 요구, 이자·배당금 등 정해진 지급 의무, 기업 운영비 부담을 꼽았다. 그는 “디지털자산 가격이 언제 회복될지는 알 수 없지만 이자 지급일은 정해져 있다”며 “현금이 부족하면 기업이 원하지 않는 시점에도 자산을 팔아야 한다”고 지적했다.

기업 내부통제의 중요성도 강조했다. 고 책임자는 “디지털자산은 분실하거나 탈취당하면 되찾기가 사실상 불가능하다”며 “기업이 첫 자산을 매입하기 전에 이사회와 재무팀, 외부 수탁기관, 외부 감사인의 역할을 명확하게 구분해야 한다”고 말했다.

데자이 총괄 역시 위험관리 체계와 전문 인력을 갖춘 기업이 시장 급락 상황에서도 살아남을 수 있다고 강조했다. 그는 “주주가치를 희생하면서까지 디지털자산을 축적해서는 안 된다”며 무리한 자산 매입을 경계했다.

퐁 총괄은 “디지털자산 보유에만 의존하는 사업모델은 위험하다”며 “기업 재무자산의 일부를 디지털자산에 배분하고 이를 실제 사업과 연결해 수익을 창출하는 것이 더 바람직한 접근”이라고 말했다. 김서현 기자


snsd@heraldcorp.com