마스턴투자운용 R&S실 글로벌리서치팀 지효진 팀장[제공: 마스턴투자운용]

[헤럴드경제=이호 기자] 마스턴투자운용이 2022년 글로벌 투자 환경에 대한 상업용 부동산 리포트를 발간했다고 20일 밝혔다.

마스턴투자운용 리서치 조직인 R&S(Research&Strategy)실이 공개한 보고서 '2022 글로벌 투자 환경 : Beyond the multi-edge player(이하 보고서)에 따르면, 인플레이션 압력으로 주요국의 테이퍼링(tapering·자산매입 축소)이 가속화될 것으로 보인다.

실질금리가 낮아 당분간은 부동산 시장으로 자금 유입이 지속될 것으로 보이지만, 인플레이션에 따른 금리 인상에 속도가 붙으면 투자자들의 위험자산 회피로 부동산 수요와 가격이 하락 압력을 받을 수 있다.

R&S실은 글로벌 거래 동향과 크로스보더(cross-border·국경 간 거래) 자금 동향도 짚었다. 전반적인 글로벌 거래량은 경기 회복과 경제활동 재개에 힘입어 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 이전 수준을 회복하고, 자산 가격 또한 견조한 흐름이 지속될 것으로 내다봤다.

미국의 경우 법인세 감면과 상대적으로 저렴한 물가로 기업 이전과 인구 유입이 꾸준한 댈러스, 애틀랜타, 로스앤젤레스(LA) 등 선벨트(sun belt, 북위 37도 이남의 일조량이 많은 지역) 지역이 거래 회복을 견인하고 있다.

유럽을 살펴보면, 경제 봉쇄를 반복했던 서유럽의 주요 도시보다는 경제활동을 지속했던 북유럽의 거래가 큰 폭으로 증가했다. 아시아태평양(APAC)에서는 오피스 투자에 대한 선호도가 여전히 가장 높았으며, 서울의 상업용 부동산 거래량 상승(전년 대비 상업용 부동산 거래규모 42% 증가)이 눈에 띄었다.

사모펀드 시장은 해외투자 확대를 통한 시장 다각화를 적극 추진하며 수익률을 제고하고 있고, 팬데믹 이후 산업 트렌드의 급변으로 기관들의 포트폴리오는 다변화되고 있다.

또한 보고서는 2022년 글로벌 상업용 부동산 업계 주요 트렌드로 다섯 가지를 선정했다. ▲금리 인상 ▲ESG ▲빌드투코어(Build to Core, 핵심 입지 소재의 건물·토지 매입 후 코어 자산으로 개발) ▲하이브리드(Hybrid) ▲스피드(Speed)이다.

R&S실은 각 트렌드의 성격에 맞게 적절하게 대응할 수 있는 해외 투자 전략도 제시했다. 보고서는 금리 인상 관련해서는 멀티 테넌트(multi tenants) 자산이나 시세 대비 저비용으로 렌트된 자산 등에 투자할 것을, ESG 관련해서는 재생에너지에 투자하거나 멀티패밀리(고급 임대형 아파트) 투자시 사회주택(social housing)의 비중을 고려해야 한다고 조언했다.

빌드투코어 관련해서는 개발 리스크 완화를 위해 해외 합작법인(Joint Venture, JV)이나 건설적인 파트너십을 고려해볼 것, 하이브리드 관련하여서는 한 공간에서 다양한 서비스를 누릴 수 있는 업무 환경에 주목할 것, 스피드 측면에서는 현지법인(local presence)이나 M&A 등을 통한 신속한 투자의 중요성을 강조했다.

마스턴투자운용 R&S실 글로벌리서치팀 지효진 팀장은 "올해는 단기적인 기대를 통한 밸류에이션을 지양하고 산업, 고용 등 펀더멘털 분석에 기반한 투자 의사 결정이 더욱 중요한 해"며 "특히 ESG와 하이브리드 트렌드의 연장선에서 자본적지출(CAPEX)의 증가세를 면밀히 검토할 필요가 있다"고 말했다.

한편 마스턴투자운용 리서치 조직은 지난해 초 글로벌리서치팀과 전략리서치팀으로 구성된 R&S실로 확대 개편됐다. 글로벌리서치팀은 지효진 팀장이 진두지휘하고 있다. 지 팀장은 삼성생명 융자사업부와 삼성SRA자산운용을 거쳤고, 스페인 바르셀로나 경제대학원(Barcelona School of Economics, BSE)에서 통화정책 전공으로 경제학 석사학위를 받았다. 마스턴투자운용에는 지난해 6월에 합류했다.

마스턴투자운용 R&S실 글로벌리서치팀은 앞으로도 해외 상업용 부동산 시장에 관심을 갖는 투자자들을 위한 깊이 있는 보고서를 지속적으로 발간할 계획이다.