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[헤럴드경제=윤호 기자] 매크로 환경 개선으로 내년 증권업종 반등을 기대하며, 최선호주로 키움증권을 꼽는 의견이 나왔다.

유안타증권은 6일 리포트를 통해 기준금리 인상 종료와 함께 시장금리 하락과 증시 반등을 전망하기 때문에, 주가의 증시 민감도가 높은 키움증권이 가장 큰 수혜를 받을 것으로 예상했다.

정태준 연구원은 "최근 미수금 이슈로 이익과 주가가 크게 훼손돼 향후 개선 여력 역시 확대됐다"며 "기준금리 인하에 대한 기대감만으로 반등할 수 있는 채권이나 주식 시장과는 달리 부동산 시장은 실질적인 이자비용 하락이 필요한데, 키움증권은 부동산 노출도(익스포저)가 상대적으로 적다는 점도 경쟁력"이라고 짚었다.

사업부문별로는 브로커리지에서 방어, 트레이딩에서 반등, 투자은행(IB)에서 부진을 전망했다.

정 연구원은 "브로커리지 부문은 투자자예탁금과 거래대금, 신용공여 잔고 모두 2022년 말 기록했던 저점에 근접하는 수준까지 하락했기 때문에 조정이 일단락될 것으로 본다"며 "트레이딩 부문은 주식과 함께 채권 시장 반등으로 회복이 가능할 것"이라고 말했다.

다만 IB 부문은 신규 사업의 감소로 부진한 모습이 이어질 것으로 예상하며, 보유 부동산에서 발생하는 부담도 가중될 것으로 내다봤다.

정 연구원은 "10월 말 기준 연초 이후 수익률은 삼성증권이 12.2%로 가장 높았고 NH투자증권(10.4%), 미래에셋증권(8.6%), 키움증권(-4.2%), 한국금융지주(-5.6%)가 뒤를 이었다"며 "삼성증권과 NH투자증권은 증시 부진과 금리 상승의 국면에서 방어적인 모습을 보였고, 높은 배당수익률에 대한 기대까지 겹치며 가장 양호한 주가 수익률을 기록했다"고 설명했다.

키움증권에 대해선 "1분기와 3분기에 강한 상승을 기록했음에도 2분기 차액결제거래(CFD), 4분기 미수금 사태를 겪으며 이를 반납했다"면서 "그러나 이로 인해 밸류에이션(실적 대비 주가)은 급격하게 낮아졌기 때문에 2024년에는 오히려 부담 없는 수준에서 반격이 가능할 것"이라고 전했다.