4대 금융지주(KB·신한·하나·우리)의 배당확대 움직임이 주주총회를 기점으로 본격화되고 있다. 하나금융과 우리금융은 최근 주주총회에서 분기배당 근거 마련을 위한 정관 변경을 의결했다. KB금융과 신한금융도 지속적으로 주주환원 확대 방침을 밝히고 있다.

하지만 주주들의 표정은 마냥 밝지 않다. 실리콘밸리은행(SVB) 사태에 따른 금융 불안이 주가뿐만 아니라, 배당확대 계획에도 악영향을 미칠 수 있다는 우려가 나오고 있기 때문이다.

▶역대급 실적에 ‘배당확대’ 큰소리친 금융지주=29일 금융권에 따르면 하나금융과 우리금융은 최근 주주총회에서 분기배당 정례화의 근거 마련을 위한 정관 변경을 의결하면서 통상 중간배당을 시행하던 4대 금융 모두 대표적 주주환원책 중 하나인 분기배당을 정례화하게 됐다. 신한금융은 2021년부터 분기배당을 실시하고 있으며, KB금융 또한 지난해 1분기부터 분기배당을 정례화한 바 있다.

주주환원 확대 정책은 이뿐만이 아니다. 4대 금융은 지난해 말부터 일제히 주주환원율 확대 계획을 내놓고 있다. KB금융은 지난해 배당성향을 26%로 유지했지만, 3000억원 규모의 자사주 소각 등을 통해 총주주환원율을 전년 대비 7%포인트 증가한 33%까지 올렸다. 신한금융도 자사주 소각으로 총주주환원율을 30% 수준으로 끌어올렸다. 지난해 배당성향을 확대한 하나금융과 우리금융도 각각 주주환원율 50%, 30%를 장·단기 목표로 제시했다.

금융지주들의 이같은 움직임은 지난해 거둔 역대급 실적에 따라 주주들의 환원 요구가 커진 영향이다. 실제 4대 금융은 지난해 전년 대비 1조3000억원가량 증가한 15조8500억원의 역대 최고 당기순이익을 거뒀다. 금융지주의 입장도 크게 다르지 않다. 국내 은행주가 저평가받는 가장 큰 이유 중 하나로 미국 등 해외 은행주들에 비해 낮은 주주환원율이 꼽히고 있기 때문이다.

▶SVB 사태에 ‘건전성 확충’ 요구↑...배당확대 ‘도루묵’ 우려도=하지만 SVB 사태라는 복병이 나오면서 이들의 배당확대 계획에도 차질이 생길 수 있다는 우려가 나온다. 금융당국이 건전성 관리 규제를 강화할수록, 배당확대 여력은 줄어들기 때문이다. SVB에 이어 스위스 투자은행 크레디트스위스(CS)가 유동성 위기에 빠지면서 금융당국의 건전성 확충 요구는 거세지고 있다. 당국은 글로벌 금융 불안이 직접적인 유동성 위기를 촉발할 가능성에 대해서는 부정하면서도 사고 방지를 위한 선제적 움직임은 필요하다는 입장을 보이고 있다.

금융위원회는 지난 15일 은행 제도개선 TF 회의를 통해 경기대응완충자본(CCyB) 제도를 가동하는 방안을 적극 검토하기로 했다. 이는 신용팽창기에 자본을 최대 2.5% 추가 적립하고, 신용 경색이 발생하면 자본 적립 의무를 완화하는 제도다.

여기에 손실흡수 능력을 검증해 미흡한 평가를 받은 은행에 자본 확충을 요구할 수 있도록 하는 스트레스 완충자본 부과 방안도 논의되고 있다.

금융지주가 주주환원율을 단기간에 올리면 자본 적정성 관리 등에 악영향을 미칠 수 있다는 전망도 나왔다. 최근 한국금융연구원은 ‘국내 은행지주의 주주환원 정책 평가·시사점’ 보고서를 통해 “코로나19로 인한 자산건전성 악화가 아직 수면위로 충분히 드러나지 않은 데다, 고금리 및 부동산 경기 침체 등이 건전성을 위협하는 상황”이라며 “주주환원 제고의 시점이나 방식을 확약하는 것이 근본적으로 바람직한지에 대한 논의가 필요하다”고 지적하기도 했다.

금융지주 관계자는 “SVB 사태에 대한 우려가 이어지는 상황, 자본 확충을 요구하는 금융당국의 생각이 지주사들의 입장과 크게 다르다고는 볼 수 없다”면서도 “국내 은행들은 굳건한 펀더멘탈 수준을 유지하고 있고, 당장 손실흡수능력 확충을 위한 움직임이 시작된다 하더라도 기존의 배당확대 계획이 흔들릴 만큼의 변동성이 생길 위험은 적다”고 말했다.

김광우 기자